总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融(róng)支(zhī)持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促(cù)进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系(xì)，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期(qī)的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实(shí)做好(hǎo)各(gè)项(xiàng)业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期(qī)权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固(gù)，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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