在(zài)锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压(yā)力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年(nián)底(dǐ)的(de)75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金(jīn)额(é)从(cóng)去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电池(chí)环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需(xū)求开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也(yě)在(zài)积(jī)极(jí)尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该(gāi)公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预(yù)计增速将会比动(dòng)力电池更(gèng开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查)高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间(jiān)预(yù)计会(huì)高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年(nián)一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的(de)年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空(kōng)间(jiān)比动(dòng)力电池上升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存(cún)在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度(dù)开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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