5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募景(jǐng)林(lín)资(zī)产递交了截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第一季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国内管理(lǐ)超(chāo)千亿元人民币的(de)对冲基金(jīn)机构，亦是(shì)内地少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔持有美(měi)股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合(hé)人民(mín)币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产(chǎn)在美(měi)股(gǔ)市场持(chí)有34家上市公司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市(shì)值(zhí)中的占比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分(fēn)别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季度(dù)前五(wǔ)大卖出标的包括：京东肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景林美(měi)股头号(hào)重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季度(dù)对(duì)比，景(jǐng)林(lín)资产减仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多(duō)也不负众望，从股(gǔ)价表现看(kàn)，拼多(duō)多去年二、三(sān)、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉(diào)头(tóu)”之际进行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的 alt="但斌深夜难眠！景林(lín)持仓曝光，与高毅“唱反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183317672.jpg">

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓(cāng)的(de)英伟(wěi)达，空降前(qián)十大重仓(cāng)股第(dì)七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股，一季度(dù)末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美(měi)股的操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼(yǎn)的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，景林资(zī)产持有新(xīn)东方430万股(gǔ)，环比去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为景林资产(chǎn)的(de)第(dì)二(èr)大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季度(dù)还建仓(cāng)了好(hǎo)未来，期末持(chí)股数量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育(yù)个股股价均处于震荡态(tài)势，并无太多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全(quán)行业来(lái)看，不同年(nián)龄层的用(yòng)户对“教育”的需求(qiú)依然(rán)旺盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知识、潜力挖(wā)掘、提升(shēng)综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政策推行之后(hòu)，目前行业(yè)政策(cè)环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离(lí)开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说(shuō)，凭(píng)借(jiè)多(duō)年(nián)积累(lèi)的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河依然(rán)很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的(de)教育领域(yù)业(yè)务基础扎实，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时(shí)素质教育、直(zhí)播(bō)电商业务等新业务成为新(xīn)的(de)增(zēng)长驱动(dòng)力。且公(gōng)司的利(lì)润(rùn)和(hé)现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资(zī)金充(chōng)足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去(qù)几个季度的财(cái)报中(zhōng)，我(wǒ)们看到(dào)了相关的积极(jí)信号。”景林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似(shì)乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至今年一(yī)季度末，高毅(yì)资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大(dà)举买入(rù)近156万(wàn)股(gǔ)好未来(lái)，相(xiāng)比于去年底(dǐ)增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒(méi)、游戏(xì)板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息(xī)罗(luó)列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个(gè)交易日成交额超万(wàn)亿元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时(sh肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的í)，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且保持(chí)在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌(diē)破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额(é)连续两日萎(wēi)缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场观点认为(wèi)，主要原(yuán)因(yīn)是(shì)5月11日(rì)晚间发布的(de)金融数据大幅(fú)低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基数的异(yì)常，因而与往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷(dài)则是(shì)明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民(mín)贷款回落(luò)再度成为信贷回落的(de)主要原因。而企业(yè)中长期贷款(kuǎn)继续保持(chí)同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券(quàn)的(de)点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后(hòu)上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力(lì)很大，一直在压(yā)降票据(jù)等低效资产(chǎn)，对分行收(shōu)票额度控(kòng)制很严。4月(yuè)前两旬(xún)已(yǐ)经收了很(hěn)多票，后(hòu)面(miàn)改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这(zhè)是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可(kě)能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让(ràng)大家(jiā)看到宽信用(yòng)的信(xìn)号出(chū)现，而这可能还需要一定的(de)时(shí)间。

　　当前市场存(cún)量(liàng)资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智能和中特估(gū)，今(jīn)年已然(rán)累计不小的(de)涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这(zhè)边，在未(wèi)有(yǒu)增量资金进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是(shì)罕(hǎn)见(jiàn)的(de)在深夜抒发(fā)感想。大(dà)谈(tán)公募(mù)基金经理(lǐ)的(de)难处，在业(yè)绩和投资信仰之(zhī)间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰(hōng)当下(xià)市场投机之风大盛(shèng)，认为(wèi)当下市场交易机制应(yīng)要有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但(dàn)总(zǒng)一(yī)个(gè)人的心声。

　　今年(nián)以来，市(shì)场看着红红火(huǒ)火，但很(hěn)多投资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募(mù)基金经(jīng)理更(gèng)是有苦(kǔ)难言(yán)，市场(chǎng)上大(dà)热的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市(shì)场根(gēn)本就是(shì)绕着公(gōng)募(mù)持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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