5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日(rì)的第一(yī)季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦(yì)是内地少有的进行(xíng)大手笔持有美(měi)股(gǔ)的买方机(jī)构(gòu)之一，景林(lín)的动向受到(dào)了市场广泛的(de)关(guān)注。

　　1

　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折合人民币(bì)120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)止2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，景林资产在美(měi)股市场持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓标的在(zài)总(zǒng)市值中的占(zhàn)比(bǐ)下(xià)降到(dào)77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共(gòng)建仓5只股(gǔ)票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产(chǎn)一季度(dù)前(qián)五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递(dì)、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼多多(duō)，与(yǔ)上(shàng)季度(dù)对比，景林(lín)资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季(jì)度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年(nián)二季(jì)度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万(wàn)股，四(sì)季度(dù)则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股(gǔ)价表现看(kàn)，拼多多(duō)去年二(èr)、三三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹(sān)、四(sì)季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛然而止(zhǐ)了(le)，景林资(zī)产在此前“越(yuè)跌越买”的策(cè)略奏效后，或(huò)许在股(gǔ)价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日(rì)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美(měi)股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林(lín)资产一(yī)季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述(shù)两只(zhǐ)三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹教(jiào)育个股股价(jià)均处(chù)于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全(quán)行业(yè)来看，不(bù)同年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应(yīng)对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知(zhī)识(shí)、潜力挖掘、提升综合(hé)能力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中很(hěn)多公(gōng)司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年(nián)积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河(hé)依然很深。个别头部企业在K9学科(kē)之(zhī)外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留学等(děng)业(yè)务恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素(sù)质(zhì)教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和(hé)现金流(liú)稳中转好，同(tóng)时账上资金充足，当(dāng)时的(de)估值下有足够的安全边际(jì)。在过去几个季度的财报中(zhōng)，我们看(kàn)到(dào)了相关的积(jī)极信号(hào)。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得(dé)一提(tí)的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看(kàn)好，但是标三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹的选(xuǎn)择似(shì)乎与景林(lín)资(zī)产存(cún)在分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会公开资料显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例接近三成(chéng)。而一季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比(bǐ)于去年(nián)底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

　　3

　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒(méi)、游戏板块成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的(de)重点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不(bù)长，本周中特(tè)估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更(gèng)是大幅(fú)杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客观(guān)数据信(xìn)息罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且(qiě)保持(chí)在(zài)1.2万(wàn)亿(yì)水平，周(zhōu)四(sì)便(biàn)陡然(rán)跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日(rì)萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两(liǎng)市陷入(rù)缩量震(zhèn)荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比(bǐ)多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数(shù)的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度(dù)成为信贷(dài)回落(luò)的主(zhǔ)要原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同(tóng)比少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证(zhèng)券的(de)点评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利率先下后上(shàng)，并不意(yì)味着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要(yào)因为今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营收(shōu)压力(lì)很(hěn)大，一直在压降(jiàng)票(piào)据等(děng)低效资产，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了(le)很(hěn)多票(piào)，后面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要(yào)接(jiē)近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭(qiào)化产生的(de)后(hòu)果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市(shì)场要想好起(qǐ)来，必然要让(ràng)大家(jiā)看到宽信(xìn)用的信号出现，而这可(kě)能还(hái)需要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市(shì)场存量(liàng)资(zī)金(jīn)博弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人工智能和中(zhōng)特估(gū)，今年(nián)已然(rán)累计不小的涨幅。中特(tè)估这(zhè)边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边(biān)，在未有增量资金进(jìn)场的情况之下，再(zài)想继(jì)续向上，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见(jiàn)的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法两(liǎng)全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投(tóu)机之(zhī)风(fēng)大盛，认为当(dāng)下市场交易(yì)机制应(yīng)要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但(dàn)很多(duō)投资者都(dōu)是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难(nán)言，市(shì)场上大热的人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审美(měi)。直白点(diǎn)说(shuō)，市(shì)场(chǎng)根本就(jiù)是绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是有苦难言(yán).......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹