随着3月进出口数(shù)据的出(chū)炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观情绪(xù)有所缓(huǎn)和(hé)。从(cóng)表象看，进出口双双超预期(qī)，也显示出(chū)纯碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)供需两旺、出口向(xiàng)好的(de)态势仍(réng)在延续(xù)。

　　中国海(hǎi)关总署数(shù)据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增(zēng)加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降，进口增加(jiā)，从实际数(shù)据来看，其(qí)表现超出市(shì)场预期。”国投安信期(qī)货(huò)高级分析(xī)师(shī)周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超预期增长。据她(tā)介绍，2022年(nián)全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万(wàn)吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进口的大量(liàng)增长(zhǎng)主要集中于部分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情况(kuàng)下，下(xià)游通过进口来(lái)补充使用量。这部分(fēn)进(jìn)口增量到港后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程(chéng)度相对有限，但在(zài)一定程度上可(kě)能(néng)会(huì)导致下游厂(chǎng)家减少从国内(nèi)厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去(qù)年3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球市场面临暴风雪(xuě)等极端天气、国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治(zhì)冲突(tū)导(dǎo)致美国和土耳其运输阶(jiē)段性(xìng)受阻(zǔ)，再(zài)加上全球能(néng)源价格上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积(jī)减(jiǎn)产、我国(guó)出口市(shì)场新增南美和非洲的(de)份额(é)，都(dōu)是带动去年全年纯(chún)碱(jiǎn)出口大幅(fú)提升的(de)导火索。今年随着(zhe)国(guó)际(jì)能源价(jià)格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消(xiāo)退、国内(nèi)多个大(dà)宗商品价格(gé)处于(yú)全球高位之时，纯(chún)碱出口还能保持增长态势，也确实(shí)超(chāo)出(chū)市场(chǎng)预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数的基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显示出行业供需两旺、出口向好(hǎo)的(de)态(tài)势仍在延续(xù)。”在方正(zhèng)中期期货分(fēn)析师魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年(nián)国际能源(yuán)价(jià)格(gé)高企，纯碱(jiǎn)出口显著放量(liàng)，今年出口量能在去年(nián)高基数的(de)基础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强(qiáng)韧性(xìng)，国际需求显(xiǎn)著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日报记者了(le)解到，全(quán)球经济的(de)衰退预期或导(dǎo)致全球实体企(qǐ)业承压，海外纯碱需求可能会受到一(yī)定影响。而国内经济(jì)稳增(zēng)长(zhǎng)预期强烈，国(guó)内纯(chún)碱需求表(biǎo)现或较海外强(qiáng)劲(jìn)，这在(zài)长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分析(xī)师(shī)李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回落(luò)背景(jǐng)下供应的回归，国(guó)内(nèi)外碱(jiǎn)的价(jià)差收缩，同时伴随(suí)海(hǎi)运(yùn)费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较好，与前期(qī)市场的反馈略有偏(piān)差，一部分原因可能(néng)是前期待发(fā)订单，一部(bù)分是外围需求从去年的出口(kǒu)角度(dù)存在重心上移。”李嘉豪(háo)称(chēng)。

　　在(zài)张凌璐(lù)看来，在远兴大产能(néng)落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是(shì)优先国内使用(yòng)为主，纯碱出(chū)口或(huò)难以再现(xiàn)去年(nián)高(gāo)增长的态势。

　　从价(jià)格和出口利润(rùn)上来看(kàn)，3月(yuè)出口均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价(jià)格(gé)偏低。换言之，纯(chún)碱出口(kǒu)利润并不高(gāo)，这(zhè)将(jiāng)导致中国(guó)出(chū)口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需(xū)要关注纯碱出口池子为什么被封杀目的地(dì)。“如果国内纯碱出口(kǒu)只是供(gōng)至国内(nèi)大型玻璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该部分用量能够长(zhǎng)期稳定(dìng)，那么这部分用量仍(réng)能让出口维持高(gāo)位。但(dàn)如果是供给海外其他地(dì)区，可能会由于海(hǎi)外需(xū)求回落导致出口(kǒu)下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留(liú)意出口周期的变化(huà)。通常(cháng)，我国纯碱出口周期(qī)45—60天(tiān)左右。在(zài)她(tā)看来，3月(yuè)出口数据的好转，可能是1—2月(yuè)的(de)订(dìng)单兑现而已，也并(bìng)一定能够说明3月全球(qiú)的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降(jiàng)、进口提升的趋势(shì)仍(réng)是大方(fāng)向，但由于国内进出口数量占全国产能(néng)、需求(qiú)的比例相对有限，因此对于年度供(gōng)需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月或(huò)数月，进(jìn)出(chū)口超预(yù)期(qī)变化(huà)可能会对(duì)阶段性(xìng)的行情产生情绪(xù)和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目前(qián)海外碱厂下调(diào)报价，随(suí)着(zhe)能源(yuán)价(jià)格下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年(nián)出口(kǒu)相对去年下降。“后续(xù)海外(wài)碱(jiǎn)到港量增加，进口有继续增(zēng)加预(yù)期(qī)，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前(qián)格(gé)局，池子为什么被封杀对纯(chún)碱价格形成牵(qiān)制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数据超预期是国(guó)内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁(páng)证(zhèng)。魏朝明认为，短(duǎn)期(qī)内市场悲观预期或(huò)有所消(xiāo)退(tuì)，纯碱期(qī)现货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表(biǎo)现来看，出(chū)口走弱(ruò)的(de)预期基本被消(xiāo)化，进口的量相对来(lái)说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪(háo)表示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面来看，进(jìn)口约有十几万(wàn)吨(dūn)的到港量，导(dǎo)致市(shì)场4月(yuè)的平衡相(xiāng)对宽松。在(zài)他看(kàn)来，未来(lái)出(chū)口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的供需，在内需恢复有限(xiàn)的情况(kuàng)下(xià)，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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