本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风口(kǒu)的(de)企业，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集(jí)成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好)业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际(jì)知名(míng)企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一(yī)直大(dà)幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠(kào)收入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑(huá)，公(gōng)司(sī)选择了业(yè)绩最好的(de)时(shí)候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展(zhǎn)模(mó)式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗(liáo)服务(wù)网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要小心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入(rù)增速还是(shì)估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好p>

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设(shè)计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案(àn)能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能(néng)电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率、传感(gǎn)和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务(wù)的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封(fēng)装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内(nèi)外客户提供一(yī)站式(shì)代(dài)工解(jiě)决方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯国际(jì)关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投入初期(qī)非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下(xià)游(yóu)需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压(yā)力显(xiǎn)然(rán)是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化完成有利(lì)润的公司(sī)大(dà)得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同(tóng)业(yè)竞争而(ér)收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物(wù)的(de)染色和印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年(nián)的(de)一半都(dōu)不(bù)到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立(lì)于2003年(nián)，自设立(lì)以来(lái)，公(gōng)司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域的数智化(huà)解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工(gōng)程技术服务(wù)及地理信息技术服(fú)务。电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服(fú)务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务主要系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业(yè)企(qǐ)业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国(guó)家电网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域(yù)提供射(shè)频前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模(mó)组(zǔ)的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套(tào)射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化模(mó)组研发能力(lì)，技(jì)术体(tǐ)系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为(wèi)核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的(de)设(shè)计能力(lì)，产品系(xì)列覆(fù)盖的(de)通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户(hù)和军工集团。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达(dá)主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占比(bǐ)越来越(yuè)高，对(duì)于(yú)这种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分(fēn)发(fā)运营等(děng)综合(hé)运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等(děng)综合解决(jué)方案及云(yún)终端解决方(fāng)案(àn)，并根据客户需(xū)求提供定制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合(hé)型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利(lì)模式是获得购(gòu)销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量(liàng)的(de)公(gōng)司，主要是卖视(shì)频会(huì)员(yuán)和(hé)其他通用流(liú)量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去几(jǐ)年看起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来(lái)越差，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公(gōng)司越来(lái)越(yuè)不(bù)依赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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