本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电(diàn)路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡(pō)路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵(hán)盖神(shén)经学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目(mù)的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来(lái)业(yè)绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功率、传感和(hé)传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代工服(fú)务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内外客户提(tí)供一站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输(shū)等领域(yù)的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台(tái)，支(zhī)持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高，因此利(lì)润大幅亏(kuī)损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压(yā)力(lì)显然是(shì)要比那些(xiē)已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的公司大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖(lài)中芯国际，未来还有可能(néng)面临(lín)同业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分(fēn)散(sàn)染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市场服务(wù)领域，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等(děng)客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决(jué)方(fāng)案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基(jī)本没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工(gōng)程技(jì)术服务占主营业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要收area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要(yào)系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工(gōng)程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一(yī)家(jiā)为(wèi)智(zhì)能手机、物联(lián)网等领域提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营(yíng)业(yè)务为射频(pín)前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发(fā)能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数(pín)段等，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛(máo)利率极(jí)低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服务的(de)国家级(jí)高新技术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客(kè)户(hù)和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交易(yì)占比(bǐ)越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在无(wú)法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供(gōng)移(yí)动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供(gōng)物(wù)联网流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案(àn)、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解决(jué)方案及云终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定制化的(de)运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒(máng)会员(yuán)卡等数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品的(de)综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要(yào)盈利模(mó)式(shì)是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年看(kàn)起来不(bù)错(cuò)，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩(jì)顶峰(fēng)。

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