在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中国(guó)基(jī)金报记者表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳(wěn)趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行业处匚字旁的字有哪些，区字旁的字于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能大规模(mó)交(jiāo)付会(huì)带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提(tí)升已经有了(le)立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其南(nán)京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等(děng)多(duō)个项目相继投(tóu)产。据(jù)规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料(liào)方面，正(zhèng)极(jí)和电解(jiě)液库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商匚字旁的字有哪些，区字旁的字出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作(zuò)出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国(guó)外(wài)家储(chǔ)市(shì)场需求(qiú)预计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一(匚字旁的字有哪些，区字旁的字yī)数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的(de)空间比动(dòng)力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货(huò)是在二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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