财联社4月28日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 吴雨其）随着(zhe)公募(mù)基(jī)金2023年一季(jì)报披露完成(chéng)，多(duō)位(wèi)知名基金经理大幅(fú)调仓换股的动向(xiàng)和投资方(fāng)向(xiàng)也浮(fú)出(chū)水(shuǐ)面。

　　其(qí)中，张坤(kūn)大幅加仓中国海洋(yáng)石(shí)油，刘彦春则加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块(kuài)，加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份(fèn)、中际(jì)旭创(chuàng)、澜起科技(jì)、中国移动、腾讯(xùn)控(kòng)股、赛腾股(gǔ)份、星(xīng)环科(kē)技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛兰，也开(kāi)始布(bù)局人工智(zhì)能，加仓(cāng)同花顺、金山办(bàn)公、寒武纪-U等(děng)概(gài)念(niàn)股。

　　在人工智能(néng)大(dà)行(xíng)其道的首(shǒu)季，包括(kuò)谢治(zhì)宇(yǔ)、周蔚文、葛(gé)兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长期成长价值的基金经理仍坚守(shǒu)新(xīn)能源(yuán)，如(rú)曾经的公募冠(guān)军刘(liú)格(gé)菘。

　　有人追逐成了(le)风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出(chū)天(tiān)际的AI赛(sài)道，究竟(jìng)是应该与其共舞，还是(shì)不为所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见(jiàn)越来越多的基金经理(lǐ)选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可能(néng)是(shì)找死，横竖都是死，不(bù)如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生动(dòng)写照。

　　光大证券统计数据也(yě)证明了这一点，公募基金一季度大(dà)幅(fú)加仓TMT板块中的计算机和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股基金(jīn)重(zhòng)仓股在(zài)TMT板块配置市值(zhí)47三大球和三小球分别是什么 三大球的起源07亿元(yuán)，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一直(zhí)深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知名(míng)基金经理布局AI。具(jù)体来看，中欧阿尔法混合(hé)一(yī)季度大手笔新进(jìn)中芯国际(jì)、上海电影，其(qí)中前者(zhě)加仓1366.4股(gǔ)，还加仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万股。其(qí)所管的另一只中欧研(yán)究精选混(hùn)合(hé)一季度新(xīn)进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿(ruì)新起点混合一(yī)季度新进(jìn)中芯国际、同花(huā)顺(shùn)，将寒(hán)武纪(jì)的仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的(de)仓位从0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)中也能看出葛兰(lán)的人(rén)工(gōng)智能投资方向(xiàng)——从AI上(shàng)游的芯片、到(dào)算力(lì)以及终(zhōng)端的应用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛兰的(de)操(cāo)作(zuò)只是公募基(jī)金经理加仓AI的一个缩影。从(cóng)各位知(zhī)名基金(jīn)经(jīng)理调(diào)仓动向可(kě)以看出(chū)，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚(wèi)文也在(zài)一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横(héng)空(kōng)出世，海外大模型(xíng)以(yǐ)及(jí)相关(guān)人工智能的产业趋势受到市(shì)场关注(zhù)，并很快(kuài)扩散到国内产业界(jiè)，市场聚焦于上游算力、传输和(hé)下游运用(yòng)，在经济(jì)复苏相对温和(hé)的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到(dào)各方资金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，万达电影新入他(tā)所管理的中欧(ōu)新趋势(shì)十(shí)大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了立(lì)讯精(jīng)密、腾讯控股等(děng)个(gè)股；中欧明睿新常态则(zé)加仓(cāng)深信服三大球和三小球分别是什么 三大球的起源(fú)等。

　　再如谢治(zhì)宇(yǔ)，海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴(xīng)全合润重(zhòng)仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子(zi)板块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招(zhāo)商(shāng)证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例一个(gè)很(hěn)重要的临(lín)界值，往往预(yù)示(shì)着某个板块进入过热(rè)阶段(duàn)。截至2023年(nián)一(yī)季度末，主动偏股公募基金对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但(dàn)与(yǔ)临界值尚存安全(quán)距离。从这点看(kàn)，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍称不上(shàng)“抱(bào)团(tuán)”，仍有(yǒu)基(jī)金(jīn)经(jīng)理并未上车。

　　有人守候成(chéng)了(le)景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍(réng)有一部分(fēn)仍坚守新能源，也有一部分(fēn)试(shì)图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的(de)公募状元刘格(gé)菘。据(jù)了(le)解，广发基(jī)金成(chéng)长团队对新能源的(de)钟爱业内闻名，最新(xīn)披露(lù)的一季报中也证实了(le)他们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发双擎升级(jí)，从其(qí)十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，前五(wǔ)大(dà)重仓股的(de)占比均超(chāo)过了8.5％，分别是(shì)晶澳(ào)科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天合(hé)光能、荣(róng)盛石化(huà)等个股，且新晋晶科能源为十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘(liú)格菘在一(yī)季(jì)报表达了仍对(duì)新(xīn)能(néng)源保持信(xìn)心，“我们对(duì)本产(chǎn)品重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐(lè)观，投资(zī)中(zhōng)相信基本面优秀和增量价(jià)值积累的公司。经过调整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)已(yǐ)在历(lì)史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成(chéng)长价值混合前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为中国移动、宁德时代、三安光电、通(tōng)威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该(gāi)基金增持了宁德(dé)时代、通威(wēi)股份、万华化学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨虹。值得(dé)关注的是，加(jiā)仓幅度最多的是光(guāng)伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心怡混合也加仓了新(xīn)能源，如(rú)晶科能源(yuán)、锦浪(làng)科技、东方电(diàn)缆等。他表示(shì)，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些(xiē)风险点在(zài)经过大半(bàn)年的消化后，在这(zhè)个估(gū)值分位以及股(gǔ)价位置下，我们认为(wèi)新能源板块(kuài)的风险因素已经充分释放，目前(qián)这个时间段，新能源非常具有吸引(yǐn)力。在一季度我们对于电动车、光伏(fú)、储能、海风的一些(xiē)标的，都增(zēng)加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他认为(wèi)，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多(duō)基金经理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理(lǐ)章恒在接受财联社(shè)记者采(cǎi)访时(shí)提(tí)到，他曾重点(diǎn)关(guān)注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去追逐风(fēng)口，他选择会在(zài)全市(shì)场做行业轮动，在(zài)操作上绝对不是去(qù)捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己(jǐ)看好的行业，你重仓押进(jìn)去，不(bù)确定(dìng)性来的(de)时候(hòu)，无论是基金经理个(gè)人还是投(tóu)资者，其实都(dōu)是(shì)无(wú)法承(chéng)受的。所以，任何(hé)一个行(xíng)业，即(jí)使你(nǐ)再看好(hǎo)，也要控制持(chí)有比例(lì)，分散风险(xiǎn)。”他表(biǎo)示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇(chóng)一季(jì)报表示暂时无法预(yù)测其兑(duì)现节奏和时(shí)间，短期(qī)内也很难在A股(gǔ)找(zhǎo)到明显的受益标的，就没有参与。不过他也认为这些股(gǔ)票的估(gū)值体系还(hái)在(zài)合理(lǐ)接受范围内。

　　极(jí)致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述(shù)分析(xī)可知，今年一季度仍有不少基(jī)金经(jīng)理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来(lái)走势(shì)将如何？

　　一部分(fēn)市场人士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为(wèi)全年(nián)市场(chǎng)主线的判断，相关(guān)领(lǐng)域如(rú)AI芯(xīn)片、服务(wù)器以及光(guāng)模块等细(xì)分赛道将陆(lù)续(xù)迎来基本面的确认，中(zhōng)微观层面(miàn)上(shàng)尚有空间，估(gū)值修(xiū)复(fù)尚未结(jié)束，个股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金(jīn)公(gōng)司研报(bào)指(zhǐ)出，年初(chū)至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主要(yào)集中(zhōng)于大模(mó)型的突(tū)破(pò)进展；而4月以来，我们(men)观察到各个领域(yù)的应(yīng)用厂(chǎng)商正加速AI融合应用产品的研发和(hé)发布，其(qí)中办公场(chǎng)景进(jìn)展相(xiāng)对较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶段(duàn)。我们持续看多AI，并(bìng)在(zài)应用、算力、模(mó)型三层(céng)中(zhōng)建议投资者优先关注应(yīng)用(yòng)层(céng)投资机(jī)遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也(yě)看好相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年之(zhī)后是消(xiāo)费的时代，但未来10年，最(zuì)牛(niú)的资产是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓半导体板块。

　　不过另一部分(fēn)市场人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证券策略(lüè)首席分(fēn)析师(shī)陈果，在(zài)A股二季度(dù)投资策略(lüè)会上提到“今年(nián)大概(gài)率还是一个偏成长风格占优，尤其是很(hěn)多科技股(gǔ)在过去几(jǐ)年其(qí)实没有(yǒu)太多的(de)表现。以前我们讲茅指数、宁(níng)组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时间没有太(tài)多表现。今年(nián)要(yào)推动数字经济，今年半导体周(zhōu)期要见底，本(běn)身今年(nián)科(kē)技(jì)股(gǔ)的机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完，但二(èr)季度可能会(huì)有一些波动。AI现(xiàn)在还是主题投(tóu)资(zī)阶段(duàn)不太适合大多数的投资(zī)者(zhě)，不适合在这个位置上(shàng)去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计(jì)本轮后续调整时长与(yǔ)幅度有(yǒu)限(xiàn)。对于下(xià)一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布局有(yǒu)望率先实现业绩兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产业周(zhōu)期向上(shàng)+AI加持下的业(yè)绩增(zēng)厚机遇(yù)”的领域，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三大球和三小球分别是什么 三大球的起源