今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积(jī)极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端(duān)的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太(tài)大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的(de)两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国先(xiān)进(jìn)制程的(de)扩产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模(mó)块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要对对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威(wēi)视的(de)营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表)，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科(kē)技、美的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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