看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升(shēng)，分别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数(shù)释放价格压力再度升温的警(jǐng)报(bào)信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集(jí)体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债收益率一(yī)度较日(rì)内(nèi)低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周(zhōu)四(sì)所创一年(nián)来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态(tài)支(zhī)持(chí)继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经济增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美(měi)国能源(yuán)部公布(bù)上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打(dǎ)击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该(gāi)行也同(tóng)样加息(xī)了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继(jì)续(xù)监测(cè)物价水平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环(huán)比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方(fāng)面(miàn)价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当(dāng)天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴(bào)会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖地(dì)区将受到(dào)影响(xiǎng)，部(bù)分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼(ní)奥国际机(jī)场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派(pài)电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直(zhí)在媒(méi)体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一(yī)批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑(jí)，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市场(chǎng)预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略(lüè)增(zēng)至181万(wàn)吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化(huà)工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产(chǎn)需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总(zǒng)体利(lì)于(yú)产量恢复，近(jìn)期(qī)棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产(chǎn)量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油供应压(yā)力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米)不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继(jì)续维持(chí)逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步去(qù)库(kù)，但未(wèi)来产区(qū)压(yā)力(lì)逐步(bù)体现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船(chuán)，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库(kù)存继续(xù)小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续去库(kù)。后续(xù)需继续关注实际消费以(yǐ)及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油(yóu)和(hé)一级(jí)大(dà)豆油现货(huò)价差(chà)也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米)右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价(jià)格(gé)跌至(zhì)比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的(de)利(lì)空(kōng)阶段性(xìng)算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个(gè)国(guó)家生(shēng)物柴油(yóu)政策(cè)执(zhí)行不及预期(qī)，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增(zēng)速不会像(xiàng)之(zhī)前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背(bèi)景下可能再度对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维(wéi)持高(gāo)位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进(jìn)口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价(jià)格(gé)需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的(de)影响，现货价(jià)格(gé)维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明(míng)确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜(cài)油(yóu)供应情(qíng)况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国(guó)内菜油(yóu)的累库情况和国(guó)内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接(jiē)下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继(jì)续恢(huī)复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同期(qī)低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计本(běn)周全国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆(dòu)油(yóu)的需(xū)求(qiú)并(bìng)不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地(dì)区(qū)温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也(yě)会(huì)因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备货(huò)不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆(dòu)的播(bō)种生长情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边际(jì)变化和(hé)需求预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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