以他在管的(de)汇丰(fēng)晋信低碳先锋(fēng)股票(piào)为例，最新(xīn)的基金一(yī)季报显示，其(qí)重仓(cāng)的新能源(yuán)产(chǎn)业链(liàn)中股票依然为上季(jì)的(de)7只，它们分别是(shì)宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业(yè)、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业(yè)，虽(suī)然(rán)上述标(biāo)的(de)年(nián)初至今(jīn)表(biǎo)现(xiàn)一(yī)般。但(dàn)他此前曾公开表示，看到(dào)了新能源类(lèi)似2019年的投(tóu)资机会。

　　而(ér)在季报中，他表(biǎo)示：“从中长期维度看，新能源(yuán)产业还具备(bèi)较长(zhǎng)的生(shēng)命周期，不少细分板块还能维持较(jiào)长时(shí)间的(de)高速(sù)增长(zhǎng)，而经(jīng)过(guò)市场的调整，我们看到行业中(zhōng)的优质公司对应2025年的盈利中枢在当(dāng)前市值的投资价值(zhí)。或许，新能(néng)源行(xíng)业的终(zhōng)局(jú)如大(dà)部分制造(zào)业一样是一(yī)个竞争充分、利润极(jí)度(dù)压缩的市场(chǎng)，但在发展过程(chéng)中不少公司一(yī)定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘(sōng)今年(nián)业绩开(kāi)局不顺，最(zuì)新数据显(xiǎn)示(shì)目前在(zài)管产品年内回撤(chè)全部超过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发小盘成长来看，基(jī)金(jīn)一季报表明他的(de)重仓行业配置思(sī)路(lù)依然首选新能(néng)源。

　　对比分析(xī)其基金相关(guān)产品的(de)2022年四(sì)季报和一季(jì)报(bào)，《红周刊》发现他所持(chí)有(yǒu)的是完全一(yī)致的(de)10只股票，虽然(rán)第一(yī)大重仓(cāng)股依然是半导体公司圣邦(bāng)股(gǔ)份，但是(shì)整体(tǐ)新能源的地位似乎(hū)进(jìn)一步稳固(gù)，比如晶澳科技从第三升至(zhì)第(dì)二(èr)位，隆基绿能(néng)从第六升至第四位。同时极(jí)为罕见的情况(kuàng)是，如果按(àn)照保留小数两(liǎng)位来统计，竟然所有10只标(biāo)的股持仓量与上一季度保持(chí)一(yī)致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报(bào)中(zhōng)表示：“报告(gào)期内，基金的持仓结构并(bìng)没有进行大(dà)幅度的调(diào)整，依(yī)然围绕已经建立全球比较优势的(de)高端(duān)制(zhì)造产业(yè)链布局。我们对(duì)重点持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向保持(chí)相对(duì)乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和(hé)增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平(píng)已在历史低位，产(chǎn)业链的变化(huà)在市场定价中(zhōng)未被充(chōng)分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　鲍无可加(jiā)仓(cāng)中国移(yí)动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余(yú)广新进重仓海油、移(yí)动(dòng)

　　除去(qù)高举“PB—ROE大(dà)旗”的(de)丘栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰(tài)资管的姜(jiāng)诚是近几年出镜相对较多的基金(jīn)经(jīng)理，而他的(de)业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年(nián)年初以(yǐ)来，在他所管(guǎn)理的8只(zhǐ)基金中，除去(qù)刚满两个月的(de)中泰元和价值精选不(bù)纳(nà)入统计外，其余7只(zhǐ)基金(jīn)均实现了正(zhèng)收(shōu)益(yì)，特别是兴诚(chéng)价值一年持有的(de)收益率接近了14％，同时(shí)还有两只基金净值(zhí)增长也超(chāo)过了10％。

　　具体(tǐ)以(yǐ)兴诚价值一年(nián)为(wèi)例，对(duì)比(bǐ)基金四季报和今年一季度(dù)可以看出，姜诚实际上只(zhǐ)是微调(diào)了一个席位，而新调进来的中国(guó)铁(tiě)建恰(qià)好就是中字(zì)头(tóu)中的典型代表公(gōng)司(sī)，该股从(cóng)年初至今上涨超过了40％。由(yóu)此，该(gāi)基金所重(zhòng)仓(cāng)的中(zhōng)字(zì)头公司(sī)达到了四家。而从(cóng)相关(guān)标的的年内涨跌(diē)幅来看(kàn)，表(biǎo)现(xiàn)最好的是(shì)游戏股吉(jí)比特，最(zuì)新该(gāi)股年(nián)内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚(jiān)守的价值投资，同时(shí)也(yě)谈到了今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们需要(yào)重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期(qī)因素。人工智能的(de)发(fā)展是(shì)一个长期因素(sù)，我们还(hái)没(méi)有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的(de)伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好的资产是我们(men)的(de)投(tóu)资目标。好资产的标准是活得(dé)久、站得牢、竞(jìng)争(zhēng)优势维持得长、平(píng)均净资产收益(yì)率高，以及在好的(de)公司治理加持下(xià)能够(gòu)把长期利润(rùn)转化为(wèi)诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资风(fēng)格同为公募中少数的深度价值(zhí)。天天基金网显示，2023年(nián)年初以来，他所管(guǎn)理(lǐ)的基(jī)金全线(xiàn)飘红，6只产品年内净值(zhí)增长率全(quán)部超过了10％。以(yǐ)他任(rèn)职回报最高的(de)景顺长城能源基建(jiàn)为例(lì)，能够(gòu)清晰地(dì)看到其偏爱高估(gū)息和低(dī)估值类股票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无(wú)可当季(jì)加仓中国移动(dòng)大约(yuē)15万(wàn)股(gǔ)，从(cóng)而(ér)使该股(gǔ)从(cóng)上一季的第(dì)三重仓升至(zhì)第二重(zhòng)仓(cāng)，不过中国电(diàn)信(xìn)却(què)退出(chū)了前一(yī)季的前十。同时他加(jiā)仓(cāng)了川投能源、紫金矿业、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵有色和神火股(gǔ)份，表明了其对这一(yī)类(lèi)资源股格外垂青(qīng)。此外，他(tā)对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐(lài)。

　　在(zài)基金(jīn)季(jì)报(bào)中(zhōng)，他表示(shì)基(jī)金仓(cāng)位基(jī)本稳定，主要增(zēng)加了有色(sè)行(xíng)业配置(zhì)。“当下是(shì)AI发展初期(qī)，中国企(qǐ)业处于(yú)落(luò)后(hòu)位置(zhì)，无论(lùn)是AI核心模型的研(yán)发、新型商业模式的(de)迭代以(yǐ)及底(dǐ)层芯片制造，我们都希望(wàng)国内企业能在(zài)不远的将来迎头(tóu)赶上。近(jìn)期而言(yán)尽管我们认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市场基本上是基于美股(gǔ)映射在炒(chǎo)作(zuò)相(xiāng)关题材，对于这(zhè)样(yàng)的行(xíng)情(qíng)，需(xū)要(yào)对其(qí)可持续性保持审慎态度。”他(tā)直言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的(de)基金经理余广(guǎng)是2012年(nián)的(de)公(gōng)募(mù)状元，目(mù)前其(qí)担任基金经(jīng)理也接近了13年。当前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们分别是核心(xīn)竞(jìng)争力、核心招景混(hùn)合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年(nián)，从今年的表现(xiàn)来(lái)看，虽然所管产(chǎn)品(pǐn)涨幅不大，但也整齐划一(yī)地实现了(le)正收益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核心竞(jìng)争力为例，第(dì)一季度他(tā)在前(qián)十(shí)中调(diào)仓了(le)四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它们就是中国海(hǎi)油和中(zhōng)国移动，与它们(men)携手进入(rù)的还(hái)有安徽合力和(hé)紫金(jīn)矿业(yè)。而(ér)这样的调整立竿见影(yǐng)，除去两只中字(zì)头外，后两者年(nián)内的涨幅也(yě)是超(chāo)过了30％。此外，当季(jì)被其提拔为第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总结与“中特(tè)估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面，注重公司的核心竞争力(lì)、高品质、长(zhǎng)期发展，以合(hé)理或偏低的估值水(shuǐ)平买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我们较(jiào)为看好今(jīn)年的(de)权益市场(chǎng)，特别是前期(qī)调整较为充分，估值较为低(dī)估的(de)多(duō)行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡宜斌(bīn)新(xīn)进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山今年业绩(jì)优异，特别是其去年3月(yuè)接手的(de)银河智联主题净值快速拉(lā)升(shēng)，截(jié)至本周四的年内(nèi)涨幅(fú)已经(jīng)超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超(chāo)过了他的成名作银河创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金的当(dāng)季(jì)重仓行业风(fēng)格来看，除(chú)去银河和美生活还有较(jiào)强(qiáng)的新能源属性(xìng)外(wài)，其余产(chǎn)品(pǐn)几乎一(yī)边倒(dào)地偏(piān)向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析(xī)，最(zuì)新的十大重仓(cāng)股(gǔ)除去用友网络(luò)和海康(kāng)威视外，年(nián)内最(zuì)新的涨幅全(quán)部超过(guò)了30％，特(tè)别是(shì)海光信息、中科(kē)曙(shǔ)光(guāng)、卓易信(xìn)息、大(dà)华股份均(jūn)已实(shí)现了(le)涨幅翻番，而这四只标的(de)均是第(dì)一季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留(liú)的上一(yī)季重仓股(gǔ)仅(jǐn)有金(jīn)山办公和国网通(tōng)信。对比来看(kàn)被(bèi)调出的标的，中(zhōng)国长城、中(zhōng)望软件、中国软件(jiàn)等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格执行基金合同的(de)配(pèi)置范围，切(qiè)合主题，主要围(wéi)绕智慧智联、信息技术等的概念(niàn)范(fàn)畴(chóu)展开。一季度智联主题继续增加了软件服务、信息(xī)技术的配置比例。围绕数字经济和新的(de)信息技(jì)术应(yīng)用(yòng)展(zhǎn)开投资。二季(jì)度(dù)，将(jiāng)会(huì)继续(xù)围绕(rào)信息技术、数字经济(jì)的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位(wèi)一(yī)度遭遇非议人物同期(qī)成名的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公(gōng)司力捧的三(sān)位基金经理中(zhōng)最(zuì)年轻者，他可谓(wèi)是少年(nián)得志，但后来所管产品几经浮沉，好(hǎo)在今(jīn)年卷土重来。天天(tiān)基金网(wǎng)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，年内他所管理的(de)7只基金全部涨幅(fú)超过20％，其中(zhōng)表现最好的还(hái)是他的成名(míng)作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金，我们(men)发现他所保留(liú)的上一(yī)个季度重仓股(gǔ)只有王府井和华大(dà)九天，而将剩余的八个席位全部更换。从最新(xīn)的标的来看，这(zhè)其中就有近期大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进重(zhòng)2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天仓标(biāo)的(de)年内表现来看，其中中(zhōng)文在(zài)线的(de)年内(nèi)涨幅已经(jīng)超(chāo)过了180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙(zhè)数文化、美(měi)亚柏科等标的年(nián)内涨幅也是(shì)超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前(qián)年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济(jì)结构转型(xíng)时期，我(wǒ)们相信未(wèi)来科技创新和消费升(shēng)级仍将成为经济(jì)总量(liàng)增长核(hé)心驱动力，围绕(rào)产业(yè)创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞生大量投资机会，在(zài)策(cè)略上(shàng)，我(wǒ)们已(yǐ)将挖掘、发现(xiàn)和配置(zhì)基金合(hé)同主(zhǔ)题(tí)范围内的科技创新和(hé)受益于国民经济持续增长的消费及原材料放在前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家(jiā)基金(jīn)名将黄兴(xīng)亮(liàng)，2023年一(yī)季(jì)度(dù)同样强(qiáng)势回归。天天基(jī)金网数据显示，他目前在管的基金年(nián)内除去(qù)QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特别(bié)是万家科技创(chuàng)新迄今的年(nián)内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分析他的成名(míng)作万家(jiā)行(xíng)业(yè)优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了(le)一处调整，也就是用中微(wēi)公司替代了四季度末的兆(zhào)易创新。但(dàn)就是这只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的金山(shān)办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基(jī)金增持了机器视觉和医疗器械行(xíng)业的部分个股，相(xiāng)应地略微降低了半导(dǎo)体行业的持(chí)仓(cāng)。截至(zhì)季度(dù)末，基(jī)金(jīn)持仓仍以计算机软(ruǎn)件(jiàn)和半导体行(xíng)业为主(zhǔ)，总体风格(gé)偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电(diàn)子“半壁江山”

　　从基金一季(jì)报来看(kàn)，这些相对低(dī)调的领域也开始(shǐ)越(yuè)发受到明星基金(jīn)经理(lǐ)们(men)的(de)追捧，比如融通基金的明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理邹曦，这(zhè)位任职(zhí)已经逼近(jìn)15年半的老将善战周期，目(mù)前(qián)在公司仍然(rán)管理6只基金产品，其代(dài)表作(zuò)是2012年(nián)开始管(guǎn)理、迄今(jīn)任职(zhí)回报超过180％的融通行业景气。

　　从新(xīn)出(chū)炉的季报来看，在上(shàng)一季度没有(yǒu)单一标的持仓比例超限后，这一季(jì)度头(tóu)三大重仓股(gǔ)竟然全部超过10％的(de)比例上限(xiàn)，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓中的汇(huì)川技术和(hé)安徽(huī)合力，虽然(rán)去年下半(bàn)年(nián)以(yǐ)来重仓中就没有了三(sān)一(yī)重工(gōng)，但实际上(shàng)在(zài)当季的重(zhòng)仓(cāng)行业中，机械(xiè)制造(zào)是仅次于房地产的第二行(xíng)业。

　　对于调(diào)仓的思路，他(tā)在季报中就表示：“本季度增(zēng)加了工程机械、家居(jū)、顺周期装(zhuāng)备、医药等行业的配置。目前组合配置(zhì)偏向周期价值，同时保持了(le)科技、消费(fèi)板(bǎn)块的适度配置(zhì)。组合结构主要围(wéi)绕国(guó)内经济稳增长的(de)主(zhǔ)线展开(kāi)，相关配置集中在优质房地产(chǎn)股、地产产业链(liàn)，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但(dàn)朱少(shǎo)醒对机械制造的(de)兴趣也(yě)越(yuè)来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年(nián)报的十(shí)大(dà)流通股股东(dōng)中，富国天惠新进上榜排(pái)名第六位。

　　而(ér)长城基金(jīn)的明星(xīng)基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制(2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天zhì)造板块闻名(míng)，目前(qián)他在公司所(suǒ)管理的产品数达(dá)到(dào)了6只，尤(yóu)其是(shì)他参与管理(lǐ)的长城科创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时(shí)间最长的长(zhǎng)城新兴产业为例，可以看到一(yī)季度与众(zhòng)不同的一点是，消(xiāo)费电子赛(sài)道股票在其中占据(jù)明显的数(shù)量优势(shì)。具(jù)体(tǐ)说来(lái)，虽然在(zài)基金十大重(zhòng)仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙(lóng)头立(lì)讯精密(mì)，但大体包括华测(cè)导航、东山精密、电(diàn)连(lián)技术、和而(ér)泰、科大(dà)讯飞(fēi)都(dōu)能被(bèi)划(huà)入到(dào)消费电子的大范畴中，也就(jiù)是(shì)说其占据了十(shí)大重仓中的半边(biān)天。

　　他解释了看好的原因：“预(yù)期今(jīn)年下半年或明年，消费(fèi)电(diàn)子会有一个触底(dǐ)回升的(de)过程(chéng)。如果叠加在汽车产业链(liàn)上的布局，我(wǒ)判断可能对收入利润拉动更(gèng)大。消费电(diàn)子的复苏(sū)可能只(zhǐ)是一个周(zhōu)期(qī)的(de)因素。”而种种因(yīn)素显示，目前该板块去库存可能也进(jìn)入到尾声(shēng)阶(jiē)段，接下来苹果新(xīn)品推出或是行业(yè)复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一环就(jiù)是(shì)军工(gōng)装(zhuāng)备(bèi)。同时作(zuò)为成(chéng)长股三(sān)大主阵营“新半军”中的(de)重要一级，军工虽(suī)然很难有持(chí)续性的(de)表现(xiàn)，但(dàn)也隔三差五会(huì)有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派基(jī)金经理万方方，是(shì)圈(quān)内少(shǎo)数同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万方方管理时间最长的军工安全混合为例，实际上一(yī)季度(dù)他(tā)仅(jǐn)在十(shí)大重仓(cāng)股中做出了(le)一处调整，也就(jiù)是用昊(hào)华科技(jì)替代了(le)上(shàng)一季的新雷能。从(cóng)整体10只标的(de)所属细分来看(kàn)，明显中航(háng)系乃至航空(kōng)航天赛(sài)道占据优势。而这一思路在他管理的高端装备(bèi)龙头乃至全(quán)市场基金中(zhōng)都体(tǐ)现得颇为(wèi)明显。进(jìn)一步对照两只(zhǐ)军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的(de)公司有八家，惟二的区别是高端(duān)装备龙头中用复旦(dàn)微电和西部超导(dǎo)替代了(le)前者(zhě)中的(de)钢研高纳和(hé)昊华(huá)科(kē)技。

　　他(tā)在季报中的阐述思路清晰(xī)：“着(zhe)重探究未来两(liǎng)年确定性的(de)产(chǎn)业趋势和(hé)高增长的细分赛道，组合构建从(cóng)2023年(nián)全年维(wéi)度在高确定性的航(háng)空(kōng)发动机赛(sài)道、景气度(dù)弹性潜力较高的航(háng)天导弹产(chǎn)业链(liàn)、航空装备平(píng)台型企业以及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举(jǔ)例分析(xī)，不做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天