美国银行业(yè)危机持(chí)续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中(zhōng)包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分(fēn)业务。该(gāi)行已经(jīng)为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考虑可能出售(shòu)的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑(lǜ)包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的(de)该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声(shēng)明确认了(le)周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来(lái)已经增长，在第一共(gòng)和银行(xíng)被出售后，该(gāi)行并未(wèi)经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)此后表(biǎo)示，关于(yú)该行磋商出(chū)售(shòu)资产等战略选(xuǎn)项的(de)媒(méi)体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行股价(jià)跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火(huǒ)上浇油(yóu)的第一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参(cān)议院银行委(wěi)员(yuán)会就近期大型银行倒(dào)闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银(yín)行和第(dì)一共(gòng)和银(yín)行(xíng)有非常独(dú)特(tè)的商业模(mó)式，硅谷银行(xíng)专(zhuān)注于资本密集(jí)型的科(kē)技以及生物医(yī)学初创企业；第一共和(hé)银行集中(zhōng)于财富(fù)管理；而(ér)签名(míng)银行则有大量的数字资产风(fēng)险。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善(shàn)，同时(shí)他们担心(xīn)银行倒闭会将美(měi)国经(jīng)济拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议员们也表示(shì)，美(měi)联储存在监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周(zhōu)四(sì)报道(dào)，美国联邦(bāng)和(hé)州政府(fǔ)官员正在(zài)评估近几天银行股(gǔ)大幅波(bō)动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面(miàn)也(yě)表示(shì)将(jiāng)监控(kòng)“健康银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿(yì)美(měi)元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴于地区银行(xíng)基本(běn)面强劲且资(zī)本充(chōng)足，近几日(rì)，做空活(huó)动增加和(hé)股市波动已引起官(guān)员(yuán)及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行(xíng)或其他金融机(jī)构(gòu)账(zhàng)户上(shàng)的(de)钱(qián)的(de)安全(quán)。总共有48％的美国(guó)成年人(rén)表示他们(men)担心自己(jǐ)的(de)钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人表示(shì)，他们非常或(huò)中度担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未(wèi)在(zài)银行业较(jiào)为平静的(de)时期测量(liàng)过这(zhè)一(yī)数(shù)据(jù)，但2008年(nián)12月(yuè)的数据(jù)显示，在危机得(dé)到解(jiě)决后(hòu)，人们对(duì)存(cún)款安全的担(dān)忧(yōu)略有减少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能并非(fēi)美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂(chǎng)遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道(dào)，当地时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到(dào)一(yī)架无人(rén)机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人机(jī)撞击(jī)了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一(yī)处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没(méi)有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货(huò)币政策会议，决定将欧(ōu)元区(qū)三大关(guān)键利(lì)率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再(zài)融资利率、边(biān)际借贷利(lì)率和(hé)存(cún)款机制(zhì)利(lì)率(lǜ)从本(běn)月10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月以来已(yǐ)连续7次上调(diào)关键利率(lǜ)，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰退(tuì)担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走(zǒu)低带动(dòng)，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期后跳空(kōng)低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第(dì)10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到(dào)宏观避险情绪(xù)的(de)影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一(yī)方面，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点，市(shì)场对连(lián)续(xù)加(jiā)息对经济造成影响的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国再度出(chū)现破产银行，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组(zǔ)长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中(zhōng)避险，主要(yào)还是(shì)与美(měi)国银(yín)行危机事件有关。另(lìng)外(wài)，美(měi)国债务上限问题仍未解决(jué)，市(shì)场(chǎng)担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评(píng)估文件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)经济(jì)将面临(lín)严重后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市和(hé)商品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高(gāo)健分(fēn)析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债(zhài)务上限临期风险，宏观层(céng)面的(de)不确定性较大，主要(yào)风(fēng)险(xiǎn)在于当前的(de)宏观避险情绪(xù)是(shì)否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别(bié)演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市(shì)场的关注点集中在(zài)宏观(guān)情绪指标(biāo)的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察(chá)美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临的风险正在上升。而在此(cǐ)次(cì)美联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议上，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)发(fā)言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决(jué)于(yú)数据。美联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面(miàn)探索货(huò)币政(zhèng)策(cè)路径，如果6月(yuè)初(chū)之前高利(lì)率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美(měi)联储或将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽(kuān)松。目(mù)前(qián)市(shì)场的关注点在于美联储是否会在接下(xià)来的议息(xī)会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续大(dà)跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的走势(shì)类(lèi)似(shì)，甚(shèn)至驱动上也有较高(gāo)的相(xiāng)似性(xìng)。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业(yè)危机(jī)的背景下，宏观避(bì)险情绪(xù)升(shēng)温(wēn)引发盘面快速下跌(diē)。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分(fēn)债务(wù)上(shàng)限的(de)加成；二是当(dāng)前原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的(de)表现是连续收出长下影线。因此，近期原(yuán)油盘面(miàn)也要(yào)重(zhòng)点(diǎn)留意是否会重(zhòng)现以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续(xù)大(dà)幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本(běn)周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用油(yóu)高峰(fēng)，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进(jìn)入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的(de)中东(dōng)产油国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情(qíng)况(kuàng)仍需观(guān)察，但(dàn)整体(tǐ)上市场再度进入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内(nèi)低点，短线观察前低的支撑力(lì)度(dù)。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下(xià)，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看(kàn)不(bù)到实(shí)质性(xìng)大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本(běn)全部落(luò)地，后期(qī)将不再存(cún)在加息对大宗商品压制(zhì)的(de)预(yù)期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美联储1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022连(lián)续大幅加息后对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一段时(shí)间观察(chá)，情绪(xù)的底部可能已经出现，但(dàn)市(shì)场的底部仍需要(yào)观(guān)察(chá)。基本面上，市(shì)场对经济衰退(tuì)的担(dān)忧仍(réng)未结束，需求会(huì)下降多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青期货假期后(hòu)首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥青(qīng)分流至欧洲和美国(guó)的(de)问题依然存在，沥(lì)青(qīng)原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了(le)成本端(duān)原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期(qī)货能(néng)化分析(xī)师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造(zào)成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装(zhuāng)置检修(xiū)量为77.71万吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青生产利(lì)润(rùn)较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置开(kāi)工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加(jiā)，但(dàn)当前沥青供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货(huò)能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称(chēng)，由(yóu)于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极(jí)性，叠加(jiā)原(yuán)料(liào)稀(xī)释(shì)沥青短缺的问(wèn)题持(chí)续，5月份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表(biǎo)示，目前(qián)刚需仍(réng)处于季(jì)节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢(màn)，北(běi)方需求(qiú)仍(réng)没有较(jiào)好的(de)表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的(de)开工率(lǜ)看，道(dào)路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份(fèn)基(jī)建乐观预期仍(réng)在，且随(suí)着气温的回(huí)升(shēng)，道路(lù)施工(gōng)项目逐渐启动，预(yù)计需(xū)求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑(jí)在(zài)于成本端原油，短(duǎn)期供需(xū)端(duān)矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期(qī)的压(yā)力(lì)，预(yù)计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值处于偏低(dī)位，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移，沥青综合(hé)加工利润或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处(chù)历史偏低水平(píng)，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后(hòu)首个(gè)交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外(wài)开工率上升(shēng)以及(jí)聚酯开(kāi)工率(lǜ)下(xià)降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造成的。而假(jiǎ)期期(qī)间宏(hóng)观事件的扰(rǎo)动加大了(le)成本(běn)端的跌幅(fú)，从(cóng)而(ér)拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院能(néng)化(huà)组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货(huò)跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格(gé)下(xià)跌，长丝(sī)、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的(de)格局(jú)将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全(quán)球汽油裂(liè)解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需(xū)求也不再有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差在(zài)4月时(shí)高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套共计(jì)820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下(xià)压缩(suō)的(de)过(guò)程。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目(mù)前(qián)来看调油驱动(dòng)稍显不足(zú)，美(měi)国汽(qì)油库存(cún)进入4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积，而且(qiě)从(cóng)年(nián)初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助(zhù)于(yú)带动部分装置开工，且随(suí)着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负(fù)荷(hé)或升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复(fù)。<1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022/p>

　　展望后市(shì)，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开工率回升明(míng)显，而(ér)国内部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求不及预期(qī)，当前美(měi)湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续(xù)需(xū)关(guān)注原油价格企稳(wěn)情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发(fā)生。若原油价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利(lì)空可能会慢(màn)慢(màn)发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造、加弹开工率(lǜ)也出现了(le)周度回升(shēng)的(de)态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将(jiāng)导致趋势延续(xù)。从(cóng)价格走势看，也很可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合约(yuē)跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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