今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国(guó)会不(bù)尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和(hé)金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那(nà)么(me)，引发这一危(wēi)机的(de)根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发(fā)部(bù)分(fēn)美国议员提出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对美(měi)国参(cān)战），美国(guó)国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损害(hài)，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么)位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的(de)历史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国(guó)两党(dǎng)分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和(hé)国(guó)会(huì)共和党人(rén)达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利(lì)用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才(cái)就债务上限达(dá)成(chéng)协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌(diē)，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔(ěr)首(shǒu)次(cì)下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使(shǐ)得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让复(fù)苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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