华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴(xīng)做空(kōng)机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的(de)资金向老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情(qíng)况下(xià)才(cái)是(shì)可持(chí)续的(de)”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资(zī)产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于(yú)各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值(zhí)。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而(ér)不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门(mén)的一家重要子(zi)公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公(gōng)开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往一样(yàng)不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则(zé)付(fù)诸于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司董事(shì)会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们(men)坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地(dì)产和其他行业(yè)的(de)各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回(huí)数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最出名的(de)莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷pan>页的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财(cái)报违(wéi)规(guī)等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投资(zī)者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣(xuān)布(bù)做(zuò)空推(tuī)特后，推特的(de)股(gǔ)价从(cóng)49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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