北(běi)交所开(kāi)市(shì)至今一年(nián)半，公募基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大(dà)北交所(suǒ)布(bù)局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值(一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的(de)投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的(de)投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估(gū)值水平(píng)偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投资者关(guān)注到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于(yú)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新基金(jīn)在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机(jī)会，目(mù)前有一(yī)只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较大(dà)，带(dài)动(dòng)投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证的(de)大多数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资(zī)的(de)角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所(suǒ)交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企业(yè)的投资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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