市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文(wén)称，将在证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活(huó)的风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流(liú)动性(xìng)、稳定性都将有所提(tí)升(shēng)，更(gèng)多吸引资金入市，也能(néng)更好(hǎo)地(dì)服(fú)务于(yú)科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基(jī)类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨香港区号是多少(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行香港区号是多少之有效(xiào)的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科(kē)创50ETF期(qī)权科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续(xù)健康发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科(kē)创板配(pèi)套(tào)产品体系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首(shǒu)批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日(rì)成立(lì)，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成立(lì)。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合(hé)计(jì)规模超900亿元，其(qí)中，规模(mó)最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期非(fēi)货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方达上(shàng)证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立(lì)以来，市场(chǎng)对(duì)风险管理工具的呼(hū)声不(bù)断，由于涨跌(diē)幅限制(zhì)比例为(wèi)20％，投资者在投资科创板个股面临的(de)价格波动更大(dà)，因此，随着(zhe)市(shì)场体量(liàng)不(bù)断(duàn)扩张，风险管理(lǐ)需求也更(gèng)加庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活的风险管理(lǐ)工具，使(shǐ)得投资(zī)者更有(yǒu)效率管理风险的同时，能够(gòu)有更多的时间和精力去关注(zhù)标(biāo)的对应(yīng)上市公司(sī)的(de)投资价值(zhí)。”中山大学岭南(nán)学(xué)院教(jiào)授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所(suǒ)扩大，提供(gōng)更好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更好地(dì)服(fú)务(wù)科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了重要作用。截至目(mù)前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权(quán)市场上新速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种上(shàng)市，包括上(shàng)交所旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深(shēn)交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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