近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三(sān)只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信(xìn)号(hào)？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施(shī)罗(luó)德(dé)对中国(guó)新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对(duì)成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也是(shì)全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自(zì)的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东(dōng)方财(cái)富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的(de)数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来(lái)自Wind的(de)数(shù自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗)据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流入较多的(de)其它个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较多的个(gè)股包括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美(měi)的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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