自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出(chū)市(shì)场对上(shàng)述板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随(suí)着(zhe)半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未(wèi)来(lái)产(chǎn)业的反应程度(dù)，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行业(yè)和(hé)公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备(bèi)等(děng)23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告(gào)期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较强的大(女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束dà)宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会(huì)需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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