投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方(fāng)面的工(gōng)作正在(zài)改变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也(yě)加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高(gāo)的(de)是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与(yǔ)微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季(jì)度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营(yíng)单反可以带上飞机吗收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在(zài)内的(de)众多美(měi)股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的(d单反可以带上飞机吗e)产(chǎn)业发(fā)展趋势(shì)来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新的(de)突破口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业(yè)模式(shì)的(de)公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成(chéng)为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的单反可以带上飞机吗(de)中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的(de)故(gù)事看起来(lái)很(hěn)美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的(de)驱(qū)动(dòng)力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体设(shè)备业(yè)绩高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得(dé)期待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标的(de)，确保产业景气(qì)能够反(fǎn)映(yìng)在(zài)未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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