近日，广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金(jīn)公司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模(mó)上限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募集上限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时下热门主线(xiàn)的中特(tè)估行情持续发酵，市场也(yě)预期此次央企主题(tí)的ETF发(fā)售或将(jiāng)从(cóng)情(qíng)绪(xù)面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催化多个(gè)相关板块和个股(gǔ)迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业(yè)个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用(yòng)电器(qì)、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅(fú)相(xiāng)对居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股(gǔ)则表(biǎo)现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向为(wèi)出版、影视院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖业(yè)、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计(jì)国企(qǐ)股年内涨跌(diē)幅均(jūn)五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期(qī)也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华(huá)文轩、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加(jiā)仓(cāng)而减持，不过，具(jù)体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研报指出，现有的“中特(tè)估”概(gài)念(niàn)引发(fā)的估值(zhí)修复(fù)仍在(zài)演(yǎn)绎(yì)。短(duǎn)期(qī)行情(qíng)在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的(de)深度价(jià)值(zhí)挖掘(jué)方面仍(réng)有较大增长空间(jiān)。结(jié)合政策方(fāng)向来看(kàn)，未来(lái)的(de)投资机会主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关注央企战略性(xìng)重组(zǔ)和专业化整合(hé)，以及存在优(yōu)质(zhì)资产注入上市平台(tái)或重组预期(qī)的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基(jī)本(běn)面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周期上行等原(yuán)因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前(五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩qián)估(gū)值明显(xiǎn)偏低(dī)，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公(gōng)共事(shì)业领域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通信。

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