北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人(rén)士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投(tóu)资(zī)相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和(hé)科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申(shēn)万(wàn)菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗合同所规(guī)定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司是除(chú)沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数(shù)量燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现也(yě)使(shǐ)得越来(lái)越多投资(zī)者关注到(dào)北交所，自(zì)然也(yě)引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现积(jī)极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在北(běi)交所的(de)持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北(běi)交所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个(gè)股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类(lèi)似于一(yī)级半的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的(de)角度来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资(zī燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会(huì)给投资(zī)者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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