券(quàn)商今(jīn)年一季(jì)度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好表现以(yǐ)及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆发(fā)。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券商整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净(jìng)利排名，新的十(shí)大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表现给予了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归母净利同(tóng)比增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西(xī)部(bù)证券、西(xī)南(nán)证券、红(hóng)塔证券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润同比增速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态(qī)内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今年一(yī)季度(dù)同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元的低基数(shù)有关，其(qí)今年(nián)一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的券商或(huò)上市(shì)主体分(fēn)别是(shì)中(zhōng)银证券(quàn)（真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增(zēng)速(sù)杀(shā)入营收(shōu)排名(míng)前十，其(qí)一季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信建投(tóu)营收增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖(mài)方研究(jiū)普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解(jiě)读东(dōng)方证券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致(zhì)使利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能(néng)力(lì)，看好公司在政策放(fàng)松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于(yú)国(guó)金证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因素，一季度自(zì)营(yíng)业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元(yuán)较去年(nián)底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资(zī)成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的核(hé)心，预期(qī)将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务(wù)方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头(tóu)部券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业务(wù)冲击大的公司预(yù)期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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