用友网络（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服(fú)黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅务转型第(dì)二(èr)阶段进展(zhǎn)明(míng)显不佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用(yòng)友网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月(yuè)上市以来单季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年净(jìng)利下滑。与此对应(yīng)的(de)是，2020年(nián)以来公司股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同(tóng)步(bù)大增、股价大涨的(de)同向(xiàng)共振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用友(yǒu)网(wǎng)络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季(jì)度报(bào)告，一季度实(shí)现营业(yè)收入(rù)14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)该(gāi)公司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络(luò)发布的年(nián)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历(lì)史最高(gāo)点之后，用友网络(luò)连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下(xià)历史新(xīn)高之后，用友网络(luò)股价就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资(zī)者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友网(wǎng)络在股价(jià)相对高点进(jìn)行了定增融(róng)资。此(cǐ)次定增吸(xī)引(yǐn)了(le)不少机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东(dōng)等知名(míng)机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披(pī)露定(dìng)增(zēng)结(jié)果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价格为(wèi)31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当(dāng)时，在定(dìng)增(zēng)市场颇(pǒ)为活(huó)跃的(de)私募大佬葛(gé)卫(wèi)东，也参与了(le)定增，投入资(zī)金(jīn)约2亿(yì)元。

　　但在定(dìng)增结束之(zhī)后，用(yòng)友网(wǎng)络发布的2021年业绩明显不及(jí)市场预(yù)期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的(de)2022年各季度业绩更(gèng)是连续爆(bào)雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网络的股(gǔ)价(jià)从2022年2月37元的(de)高点，最低(dī)跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而(ér)葛卫东的总持(chí)股数，也从2022年(nián)一季(jì)度(dù)的7626万股(gǔ)，到2022年三季度(dù)末退出前(qián)十大股东，在(zài)此期间，其(qí)减持数量至少有4100万股(gǔ)。其定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅　云服务转型(xíng)第(dì)二阶(jiē)段(duàn)道阻且长

　　在用(yòng)友网络的(de)发展历(lì)史(shǐ)上，其1.0阶(jiē)段是通过财(cái)务(wù)软件(jiàn)服务企业的会(huì)计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过ERP软件(jiàn)服(fú)务企业(yè)的(de)信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是(shì)转型云服(fú)务(wù)业务，引(yǐn)领中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运(yùn)营(yíng)全球领先的(de)企业云服务(wù)平(píng)台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了(le)完全基于互联网架构的企(qǐ)业互联网开发(fā)平台。2017年以来，其云平台、财(cái)务云(yún)、人力云等云产品(pǐn)得到(dào)逐步(bù)发展，各(gè)领域云(yún)上线运(yùn)营、逐步融(róng)合(hé)。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的(de)”用友云(yún)”面世、云平台及领域服务快速发展，第(dì)二个(gè)阶段的统一底座和(hé)服务融(róng)合(hé)。2022年(nián)8月，经过(guò)6年(nián)的规模(mó)研发和持续(xù)迭代，用(yòng)友(yǒu)的(de)BIP 3正(zhèng)式发布，用(yòng)友云(yún)进入新的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用友网(wǎng)络(luò)云服务转型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其云服(fú)务业务实(shí)现收入63.53亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成为公司主要收(shōu)入来源(yuán)并继续扩(kuò)大收入(rù)占(zhàn)比。

　　但从高端市场份(fèn)额来(lái)看，用友却(què)还是没有多(duō)大突破(pò)。《2021年(nián)中(zhōng)国工业软件发展(zhǎn)白皮(pí)书(shū)》显示(shì)，国产ERP软(ruǎn)件整体市占(zhàn)率超过(guò)70％，其中(zhōng)用友市占率(lǜ)达到(dào)40％。但在高端ERP市(shì)场，国(guó)产ERP软件占有(yǒu)率仅(jǐn)有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝(pù)出华为(wèi)将(jiāng)在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络股(gǔ)价直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会(huì)面向(xiàng)外部市场提(tí)供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌停，反(fǎn)应出(chū)市场对用友在高(gāo)端ERP软件市场(chǎng)竞争力(lì)信(xìn)心的严重不足，也反应了其在高端市(shì)场的进展不(bù)佳。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段(duàn)，即(jí)2016年-2019年，在(zài)其营(yíng)收逐渐增长的(de)同(tóng)时，净利(lì)润也在同时逐年增长，且增(zēng)幅远高于营收(shōu)增(zēng)幅。对应到(dào)股价上，在此期间，用友网络(luò)股价大涨约(yuē)8倍(bèi)。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)的(de)第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎(hū)可以说是踏步不前(qián)，净利润(rùn)却(què)大幅(fú)下跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值(zhí)严(yán)重缩水。

　　用友网络(luò)董(dǒng)事长王文京在2022年曾表(biǎo)示(shì)，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友的市值还(hái)是有很(hěn)大的(de)提升空间。但从(cóng)目前的(de)情况来看，用友3.0的(de)第二阶段，道(dào)阻且(qiě)长。

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