金融界(jiè)5月(yuè)18日消(xiāo)息 “农化巨头”先正达的A股上市之(zhī)路可谓(wèi)是一波三(sān)折，犹如(rú)坐(zuò)过山车(chē)一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门(mén)一脚之际被取(qǔ)消(xiāo)上会后，先正达的上(shàng)市之路(lù)再添一(yī)段新的历程(chéng)。先正达将作别科创(chuàng)板，将目光转向沪(hù)市主板。

　　据上交所网站显(xiǎn)示，上交所日前(qián)做出决定终止对先正达集团股份有限公司首次公开(kāi)发行股票并在科创板上市，先正达集科创板IPO审核(hé)状(zhuàng)态变更为“终止(zhǐ)”。

　　就在(zài)市场错(cuò)愕不已，唏嘘感叹(tàn)之际。上交所发(fā)布答(dá)记(jì)者问对先正(zhèng)达是上市(shì)予(yǔ)以了(le)回(huí)应。上(shàng)交(jiāo)所相关负责人表示，已收到先(xiān)正达(dá)集团提(tí)交的撤回(huí)在(zài)科创(chuàng)板首发上市(shì)的申(shēn)请，并已按照规则(zé)完成(chéng)相关流程。

　　上交(jiāo)所相关负责(zé)人在回应中(zhōng)透露，先正达集团表示将转申报沪市主板，对此，上交所尊(zūn)重企(qǐ)业对上(shàng)市板块(kuài)的自(zì)主(zhǔ)选(xuǎn)择，支持大型农业科技企(qǐ)业(yè)上市，推进(jìn)相关工作平稳有(yǒu)序进(jìn)行。

　　不(bù)过，上交所(suǒ)对(duì)于为(wèi)何科(kē)创板向先正达关闭上市大门，并未做出明确(què)解(jiě)释(shì)，至于外界关心(xīn)的“农化(huà)巨头(tóu)”先正达属性(xìng)与(yǔ)科创板定(dìng)位(wèi)是否一致(zhì)问题，也未作明确答复。

　　只是时间证(zhèng)明，出于市场(chǎng)稳(wěn)定考虑并不(bù)是科创板(bǎn)将先(xiān)正达拒(jù)之门外的原(yuán)因。

　　3月28日，先正达突然被取消上(shàng)会。对(duì)于(yú)审议会议取消原因，市场人士分析不排除是出于市场稳定考虑(lǜ)，“目前国际国(guó)内(nèi)形势复(fù)杂(zá)，又正处于(yú)全面实行注册制改革关键期，主板首批注册企业(yè)正(zhèng)在发行、缴(jiǎo)款过程中。先正达集(jí)团自(zì)身得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手规模和募集(jí)资金(jīn)量(liàng)较大，市(shì)场得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手关注度也比较高。”

　　农化(huà)巨头(tóu)先正(zhèng)达集团

　　先(xiān)正达集(jí)团(tuán)成立于2020年，由中国中化(huà)集团与中国化工集(jí)团旗下农化板块(kuài)业务整合而成，主要由瑞(ruì)士(shì)先正达、安(ān)道麦(mài)及(jí)中化集团农(nóng)业业务(wù)组成，直到2022年才运行满三年(nián)。

　　先正达集团(tuán)控股股东(dōng)为农化(huà)公(gōng)司，农化公司由中(zhōng)国中化通过其全资子公司中(zhōng)国化(huà)工(gōng)间接全资持有，实际控制人(rén)系国(guó)务院国资(zī)委。集(jí)团旗下现分四(sì)个业务(wù)单(dān)元：总部位于瑞士巴(bā)塞尔的(de)先(xiān)正达植保(bǎo)、总(zǒng)部位于美国芝加(jiā)哥的(de)先正达种子、总部(bù)位于以色(sè)列的安道(dào)麦以及(jí)先正达集团中国。业务(wù)主要分(fēn)布在北(běi)美洲、拉丁美洲、欧洲非(fēi)洲及中东地区、中国及除中国以外的亚(yà)太地(dì)区。

　　先(xiān)正达(dá)集团主营(yíng)业务涵盖植物保护、种(zhǒng)子、作物营养产(chǎn)品的研发、生产与销售(shòu)，并(bìng)从事现代(dài)农(nóng)业服务。招股书称，2021年先正达集团在全(quán)球植保行业排(pái)名第一(yī)、种子行业排名第三；在中(zhōng)国植保(bǎo)行业排名(míng)第一、种子行(xíng)业(yè)排名第一、作物营(yíng)养行业排名第一。2019年至2022年，先正达分别实(shí)现营业收(shōu)入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿元(yuán)、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正(zhèng)达集(jí)团资产(chǎn)总(zǒng)额为5731.02亿元，资产负(fù)债率（合(hé)并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧(yōu)虑之处

　　虽然先(xiān)正(zhèng)达背景雄厚，但(dàn)是(shì)先正达自身质(zhì)地也有让人忧虑(lǜ)之处。

　　先正达的上会稿显(xiǎn)示其(qí)商誉账面价值惊人(rén)。2020年末、2021年末(mò)和2022年末，公司商誉账面价(jià)值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元，与此(cǐ)同(tóng)时公(gōng)司归属于(yú)母公司(sī)股东权益合计的金额分别(bié)为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元(yuán)，公司(sī)扣除商誉后(hòu)的归属于母(mǔ)公司股东(dōng)权益合计的金额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在(zài)问询函中要求(qiú)先正达就可能面临的商誉(yù)减值风险对公司财(cái)务状况的进一步影(yǐng)响进行风(fēng)险提示。

　　对此(cǐ)，先正达回复(fù)称(chēng)，尽管报(bào)告期内公(gōng)司(sī)未(wèi)对商誉计提减值(zhí)，但如果被收(shōu)购公(gōng)司未来运营状(zhuàng)况未能达到预(yù)期，公司可能(néng)面(miàn)临商誉减值的风险，建(jiàn)议(yì)投资者充分关(guān)注商誉减值的风(fēng)险。

　　先正达之前计划募资650亿(yì)元(yuán)

　　先(xiān)正达在(zài)被(bèi)科创板终止(zhǐ)前，是科创板现存排队企(qǐ)业(yè)中最为“老资(zī)格”的(de)企业。先(xiān)正(zhèng)达集团于2021年6月(yuè)宣布拟申(shēn)请科创(chuàng)板上(shàng)市(shì)。当年(nián)9月(yuè)，因发行上市申(shēn)请文件中记载的财(cái)务(wù)资料已过有效期，需要(yào)补充(chōng)提交(jiāo)，上交所中止(zhǐ)其发行上(shàng)市审核；随(suí)后的(de)10月，上交所恢复其(qí)发行上市审核。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，先正达之前计划募资650亿(yì)元，若能(néng)成功上市，将是近13年A股(gǔ)最大IPO，排进(jìn)A股市场前四(sì)。前三(sān)名分别是，农(nóng)业(yè)银行募资685.29亿元(yuán)，中国石油668亿元，中国(guó)神华665.82亿元(yuán)。

　　对于如此规模的募资规模，先正达(dá)表(biǎo)示(shì)，130亿元将(jiāng)用(yòng)于尖端农业(yè)科技(jì)研发(fā)的(de)费(fèi)用(yòng)和(hé)储备，39亿元用(yòng)于生产资产的扩展、升级和维护以及(jí)其(qí)他资本支出，78亿(yì)元用于扩展现(xiàn)代农业技术服(fú)务平台（MAP），208亿元用(yòng)于(yú)全球并购项(xiàng)目，剩余195亿元用于偿还集(jí)团(tuán)的长期债(zhài)务。

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