今年以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报(bào)披露渐(jiàn)落帷幕，整体来(lái)看，陆港通基金(jīn)整体港股(gǔ)仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾(téng)讯(xùn)控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W等为重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基金基金经理表示(shì)，预(yù)计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，未(wèi)来港股市场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化下(xià)的(de)消费和地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度港股(gǔ)基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金(jīn)（不同份额分开统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权益基金(jīn)近(jìn)400只，这(zhè)些(xiē)都(dōu)是“高纯度”以港股为(wèi)投资方向的(de)基金。截至一季(jì)度末(mò)，这些基金(jīn)的港(gǎng)股(gǔ)平均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金港股(gǔ)持仓(cāng)在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数为代表的(de)港(gǎng)股数字经(jīng)济呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走势(shì)，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　按照持有市值统计(jì)，截至(zhì)一季报，被陆港(gǎng)通基金(jīn)重仓的前十大(dà)港股(gǔ)分别为腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、药明(míng)生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务(wù)、油气开采(cǎi)、数字媒体、生物(wù)制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视频饮料(liào)等领域。其(qí)中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增(zēng)持(chí)。

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　　按照增持(chí)情况排序(xù)，加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大(dà)的前十只港(gǎng)股(gǔ)为中国海洋石(shí)油、新天(tiān)绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化(huà)工股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电国际电力(lì)股份(fèn)、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气开(kāi)采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基金(jīn)在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市(shì)，南方港股创新视野一年持有(yǒu)基(jī)金(jīn)基金(jīn)经(jīng)理史博在一季度中表(biǎo)示，展望未来(lái)，仍然看好港股市场投资机会：中(zhōng)国(guó)经济(jì)方(fāng)面，宏观经济仍在企稳(wěn)回(huí)升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市(shì)场(chǎng)需(xū)求继续(xù)增(zēng)加，非制造(zào)业恢复速度加(jiā)快；海外无(wú)风险利率方面，3月(yuè)初非农和通胀数据以(yǐ)及突(tū)发的银行风(fēng)险事件已经让美(měi)联储过于(yú)强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了加息(xī)进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面，欧美(měi)银行(xíng)业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信(xìn)号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于此，预(yù)判港股市场将(jiāng)在波动中上行，在(zài)板块(kuài)配置(zhì)方面，我们将加大(dà)对政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修复的互(hù)联网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气(qì)的制造业等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济(jì)基金经理曲径表示，港股数字经济(jì)的代表行(xíng)业为(wèi)互联(lián)网(wǎng)和先进(jìn)制造，在经历了过去(qù)2年的合规整治及业务(wù)梳理后，股价(jià)均处在(zài)价值投资(zī)区域，具有良好的投资(zī)性价比。同时，互联网相(xiāng)关公(gōng)司，也更具有数据、平台和算法(fǎ)的整合能力(lì)，通过推出人(rén)工(gōng)智能相关(guān)模型及应用，提升自(zì)身运营效率，以及对(duì)外输出算法和算力。作为人工智能赋能(néng)各个(gè)行业的(de)元(yuán)年，我(wǒ)们中(zhōng)长期看好(hǎo)港(gǎng)股数(shù)字(zì)经(jīng)济板块(kuài)的(de)前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示(shì)，港股市场方面(miàn)，港股市(shì)场大部分的企业盈利来(lái)源于中国(guó)内地，中国(guó)内(nèi)地经济的环(huán)比上行将会支撑港股(gǔ)公司(sī)盈利的环比增长，从(cóng)而支撑下港(gǎng)股公司(sī)下半年的市场表现。然而，虽(suī)然公(gōng)司盈利(lì)环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是由(yóu)于基(jī)数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较(jiào)上半年有所(suǒ)回落。对于(yú)估值相对较高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反(fǎn)垄(lǒng)断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受到一定程度的压(yā)制，但(dàn)是当行(xíng)业龙头(tóu)公司受情绪影响(xiǎng)出(chū)现超跌时，将会有较好的买入机(jī)会出现。生物医药行业仍将处在(zài)行业(yè)快速(sù)增长(zhǎng)的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采(cǎi)的预期，生物行业前期涨幅较(jiào)多的龙(lóng)头公司可(kě)能会出现一定的调整，但(dàn)是通过自下而上的方式生(shēng)物医药行业仍将有机会选出有较(jiào)好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深(shēn)基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未(wèi)来，我们预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎(yíng)来收入加速扩张(zhāng)，并且(qiě)A股市(shì)场也(yě)即(jí)将进入企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)，这是推动(dòng)两地市(shì)场向(xiàng)上的决(jué)定性(xìng)因素(sù)。

　　在盈利周期“内(nèi)强(qiáng)外弱(ruò)”及加息周期(q愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析ī)临(lín)近尾声流动性逐步宽松背景下(xià)，中国资产的吸引力(lì)有望进(jìn)一步(bù)凸显(xiǎn)。在A股及港(gǎng)股估(gū)值(zhí)均在低位(wèi)、风(fēng)险溢价均在高位的背景下，有(yǒu)望开启盈利(lì)与估(gū)值修复的(de)戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注(zhù)三(sān)条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增(zēng)长(zhǎng)高弹性(xìng)的(de)机会：由(yóu)于中(zhōng)国(guó)经济(jì)修复有望成为全球投资的主(zhǔ)线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前期降本(běn)增效优的(de)行(xíng)业(yè)和板块更有望受益于经济复苏，盈(yíng)利(lì)预测有较大上修空间；同时部(bù)分龙头公司有长期的前(qián)沿技术/产(chǎn)品储备以迎(yíng)接(jiē)下一(yī)轮(lún)的收入(rù)扩张机会，有望(wàng)开启(qǐ)二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如(rú)互联网、部分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险比显著右偏的机会：关注在未来(lái)经济周期中上行风险显著(zhù)大于下行风险的行业。市场预期(qī)在(zài)低位、景气度有拐点或持续性超预期的行(xíng)业。供需格局佳，价(jià)格(gé)弹性贡(gòng)献盈利超(chāo)预(yù)期的行(xíng)业(yè)，如电子、新能源、有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的高股息资产的投(tóu)资机会，如通(tōng)信、石油石化等。

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