美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出(chū)售所有业务或部分业务。该行已经(jīng)为(wèi)此聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑可(kě)能(néng)出(chū)售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的(de)潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋(yáng)合众银行发布声(shēng)明确认(rèn)了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核(hé)心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经增长，在(zài)第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经(jīng)历超(chāo)出正常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后(hòu)表示，关于该行磋商出(chū)售资(zī)产等战(zhàn)略选项的媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后(hòu)，该行股价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到(dào)40％以内(nèi)。西太平洋合众银(yín)行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机(jī)火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议(yì)院银行(xíng)委员会就(jiù)近期大(dà)型银行倒闭事件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专(zhuān)家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在(zài)听证会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行(xíng)和第一(yī)共和银(yín)行有非常独(dú)特的商业模(mó)式(shì)，硅(guī)谷银行(xíng)专注于资(zī)本密(mì)集(jí)型的(de)科技(jì)以及生(shēng)物医(yī)学初(chū)创企业；第(dì)一(yī)共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明(míng)确将最近银(yín)行(xíng)倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美国(guó)经(jīng)济(jì)拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和(hé)议(yì)员们也(yě)表示(shì)，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士(shì)周四报道(dào)，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能(néng)性，白宫方面也(yě)表示(shì)将(jiāng)监(jiān)控(kòng)“健康银(yín)行面临的做(zuò)空(kōng)压力”。美股地(dì)区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周(zhōu)四就通过(guò)做空(kōng)某(mǒu)些(xiē)地(dì)区银(yín)行获利3.789亿(yì)美(měi)元。消息人士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活(huó)动增加和股市(shì)波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及监管机构越来越多(duō)的(de)关(guān)注(zhù)。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心他(tā)们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美(měi)国成(chéng)年人表示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产后(hòu)不(bù)久的(de)数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常(cháng)或中度担心自己资(zī)金的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛(luò)普并未在银行业较为平静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机得(dé)到解决(jué)后(hòu)，人(rén)们对(duì)存款安(ān)全(quán)的担忧略有(yǒu)减少，这表明对(duì)存款(kuǎn)安全的高度担(dān)忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石(shí)油化工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当(dāng)天还报道称，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机(jī)袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾(zāi)，总过(guò)火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货(huò)币政策(cè)会(huì)议(yì)，决(jué)定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关(guān)键(jiàn)利率均上调(diào)25个(gè)基(jī)点。主要(y吴亦凡资产多少亿ào)再融资利(lì)率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过(guò)专家(jiā)预计(jì)，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济衰退担(dān)忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期(qī)后跳空低开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前的(de)利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是(shì)金(jīn)融(róng)属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经(jīng)济造成(chéng)影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度(dù)出(chū)现破产(chǎn)银行，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原(yuán)油(yóu)作为大宗商品(pǐn)代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析(xī)师(shī)高健告(gào)诉期货日报(bào)记者，近期(qī)海(hǎi)外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机(jī)事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国(guó)债务(wù)上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另(lìng)一(yī)个(gè)“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国经济将面临严重后果，在三种预(yù)期情形(xíng)下，美(měi)国经济(jì)都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银(yín)行问(wèn)题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定(dìng)性较大，主要(yào)风险在于当(dāng)前(qián)的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演(yǎn)变成周度级(jí)别的拉(lā)升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期(qī)市场的(de)关注点集中在宏(hóng)观(guān)情绪指标(biāo)的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分吴亦凡资产多少亿析师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显示在(zài)利率上(shàng)升和通胀居高不(bù)下的情况下，美国(guó)经济(jì)难以获得动(dòng)能(néng)。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而(ér)在此次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称(chēng)美(měi)联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险(xiǎn)三(sān)方面探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如(rú)果6月初(chū)之前(qián)高(gāo)利率带来的风(fēng)险事件进一步扩大(dà)，美联储或(huò)将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联储是否会(huì)在接下来(lái)的议息(xī)会议中暂(zàn)停加息，以及降息开启(qǐ)的时(shí)间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连(lián)续大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在(zài)银行业危机的(de)背(bèi)景下，宏观(guān)避(bì)险情绪(xù)升温引(yǐn)发盘(pán)面(miàn)快速下(xià)跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部分债(zhài)务上限的加成；二是(shì)当(dāng)前原油基(jī)本面状态要好于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线(xiàn)高(gāo)位筑(zhù)顶后(hòu)回落(luò)，盘面上的(de)表现是连续收出(chū)长下(xià)影线。因此，近期(qī)原油盘面(miàn)也要重点(diǎn)留意是否会(huì)重现以上(shàng)两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连续(xù)五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏季(jì)用(yòng)油(yóu)高峰，市场预期需求将会(huì)逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再度进入(rù)供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖(mài)情(qíng)绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，价格(gé)的(de)突(tū)破上行仍需其他(tā)利(lì)多(duō)因素指引。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目前原(yuán)油(yóu)还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避险情绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能(néng)否出(chū)现周线(xiàn)级别的行情(qíng)。除此(cǐ)之(zhī)外，原油暂时看(kàn)不到实(shí)质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看来，美联(lián)储(chǔ)年(nián)内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪(xù)上将有一定(dìng)缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间观察，情绪的(de)底(dǐ)部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市(shì)场对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个(gè)交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国(guó)的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成(chéng)本(běn)端(duān)原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续(xù)高位，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析(xī)师董丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥(lì)青(qīng)供应(yīng)端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥(lì)青生产供应造成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥(lì)青(qīng)产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北(běi)部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季(jì)度受沥(lì)青生产利润(rùn)较(jiào)好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥(lì)青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥(lì)青(qīng)装置检修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制生产积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目前(qián)刚(gāng)需仍处(chù)于季节(jié)性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下(xià)游行(xíng)业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在(zài)，且随(suí)着气(qì)温的回升，道(dào)路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需求会(huì)继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预计原油仍维持(chí)弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的表现，短期仍(réng)跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥青估(gū)值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本(běn)下移(yí)，沥青综合加工利(lì)润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端(duān)具备(bèi)施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解(jiě)价(jià)差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌(diē)幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢(màn)发生改变(biàn)，PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差进入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全(quán)亚(yà)洲PX的(de)开工(gōng)率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套(tào)共计(jì)820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修(xiū)计(jì)划，但由于(yú)高加工差下(xià)装置开工(gōng)较(jiào)为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而(ér)且，亚(yà)东石化(huà)和英力士重启(qǐ)提(tí)负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预(yù)计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不(bù)足(zú)，美国汽油(yóu)库存进入4月后(hòu)去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅(fú)累积，而且(qiě)从年初(chū)开始，韩国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于(yú)带动(dòng)部分装置(zhì)开工，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求(qiú)不及预(yù)期，当前美湾芳烃(tīng)库存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关(guān)注原(yuán)油(yóu)价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否实质发生。若(ruò)原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳、调(diào)油需求再起，在聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)有(yǒu)改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发(fā)生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势(shì)。最大的(de)利(lì)空因素在于PX与石(shí)脑油价差的(de)压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吴亦凡资产多少亿