衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四(sì)季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物(wù)价(jià)指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局(jú)的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名(míng)冒充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时(shí)刻(kè)支持乌克兰(lán)人民(mín)的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言(yán)论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他(tā)们通刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了(le)恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回(huí)落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大(dà)跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格(gé)。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合(hé)约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表(bi刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗ǎo)示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的(de)情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮(lún)运(yùn)费回(huí)落(luò)，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘(pán)价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避(bì)险情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美(měi)联(lián)储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一(yī)段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和美国夏(xià)季(jì)出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外(wài)检修导(dǎo)致(zhì)部分船(chuán)货延(yán)期，目(mù)前(qián)5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的(de)时间会(huì)有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同(tóng)时低(dī)硫需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升(shēng)空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料(liào)油。

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