近期市(shì)场风(fēng)向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技(jì)术自(zì)主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要的(de)机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个(gè)公(gōng)共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的(de)市(shì)场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优(yōu)异(yì)的(de)业(yè)绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较多的(de)其它个(gè)股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断也可(kě)能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲红楼梦多少字巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广(gu红楼梦多少字ǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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