美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)的(de)风(fēng)险比以往任何时候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背(bèi)景下，投(tóu)资者应如何保护自身(shēn)的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实(shí)心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的(de)人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根(gēn)据(jù)这份最新业内调(diào)查，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因(yīn)为这正(zhèng)是美国政府(fǔ)可能(néng)拖(tuō)欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也认(rèn)为(wèi)，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国(guó)长期国(guó)债(zhài)也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上限(xiàn)僵局在大(dà)限(xiàn)前得不到解决，可能会发生什么。美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登提(tí)醒称，“整个(gè)世界都(dōu)将面临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严重的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动2016年是什么年。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的(de)表现非常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长的需(xū)求(qiú)的提振，然(rán)后是银(yín)行业(yè)危机和美国债务违约引发(fā)的避(bì)险需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于本月早2016年是什么年些时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约，10年期(qī)美国(guó)国债将上涨。然而，对(duì)于(yú)如果美国政(zhèng)府真的跌(diē)落债务悬崖(yá)会发(fā)生什(shén)么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的(de)散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个(gè)基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库(kù)券收(shōu)益(yì)率，这些短期国库券被认为最有可能被延(yán)期支付(fù)，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批票(piào)据最为接近美(měi)国财政部长耶(yé)伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其(qí)可能会从预期(qī)的纳税和其他(tā)收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国(guó)库券的(de)市(shì)场(chǎng)定价(jià)也表明了一(yī)定程度(dù)的压(yā)力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)中，美(měi)国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至(zhì)了当(dāng)时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业(yè)投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道(dào)明(míng)证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全(quán)球主要(yào)储(chǔ)备货(huò)币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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