为了让自己的(de)限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美(měi)星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德(dé)平(píng)和他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在(zài)二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利(lì)益(yì)与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯)维提供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情(qín北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯g)、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉(xī)并参与了本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视(shì)为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持(chí)资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市(shì)公(gōng)司实际控制(zhì)人(rén)，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息(xī)披(pī)露违法行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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