总市(shì)值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭的场内期(qī)权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放决策部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的(de)交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度(dù)规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多(duō)空(kōng)平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前我国已经推出了(le)不同类型的(de)期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者(zhě)做好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资(zī)层面(miàn)的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关(guān)注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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