自4月下(xià)旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸(xī)引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的(de)认可。经过(guò)前期(qī)调(diào)整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗子、计(jì)算机等科创板的(de)核心(xīn)权重行业持续获得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分析指出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来(lái)看，科(kē)创50仍处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对(duì)未来(lái)产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年(nián)一(yī)季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入(rù)供(gōng)过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于(yú)筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身(shēn)产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗huá)国(guó)证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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