近(jìn)期市(shì)场风向变动，北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金(jīn)开(kāi)始行动(dòng)。透露什(shén)么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机(jī)遇（Schro标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产der International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链(liàn)的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施(shī)最(zuì)完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自的(de)领域(yù)中建(jiàn)立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的(de)生(shēng)产商。该公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资(zī)金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁(níng)德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全(quán)性(xìng)、生命周期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特(tè)征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十(shí)问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可(kě)能是错的。例(lì)如(rú)，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ru标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产ì)医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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