钠(nà)电(diàn)池(chí)产能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科(kē)技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺(yì)科(kē)技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间(jiān)还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价(jià)又在(zài)4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿(yì)元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺(yì)科(kē)技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，股价过(guò)山(shān)车式的(de)涨跌折射(shè)的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的(de)怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在(zài)，时间(jiān)不过10多月，规划(huà)产能(néng)已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投(tóu)资成(chéng)本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地产能(néng)骤增(zēng)、锂价持(chí)续下行，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛道(dào)上(shàng)，夸(kuā)下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如(rú)何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子(zi)电池(chí)同时期萌(méng)芽，但(dàn)由于(yú)钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致(zhì)其研发进度大大落(luò)后于了锂(lǐ)电(diàn)池。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控(kòng)股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋(xuán)即(jí)涨停，当(dāng)日盘(pán)后(hòu)公司迫不及待(dài)召开电话(huà)会议(yì)，向合计64名分析师和个人投(tóu)资者披露跨界钠(nà)电的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产能(néng)2023年投产，二期计划(huà)新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气(qì)收(shōu)出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价(jià)的前车(chē)在前，传艺(yì)科技开始有(yǒu)意无(wú)意(yì)地“主动”披露钠电项(xiàng)目(mù)进展(zhǎn)，而公(gōng)司股价也往往(wǎng)在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸(mō)高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池(chí)前(qián)10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利(lì)好(hǎo)”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的(de)推移，迅(xùn)速回(huí)落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会(huì)并(bìng)在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池业(yè)务未来规(guī)划、技术水(shuǐ)平等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证券交易所关注函回复(fù)的公告》补充披露(lù)相关事项，传(chuán)艺科(kē)技及公司(sī)董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟民(mín)、时任董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深(shēn)交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科技股价“过山(shān)车(chē)”式上下(xià)，背后(hòu)纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底还是(shì)其(qí)资(zī)金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公(gōng)司定(dìng)增预案，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂房成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微(wēi)消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投(tóu)资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时间，新上(shàng)钠(nà)离(lí)子电池全(quán)供(gōng)应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试(shì)线(xiàn)已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公(gōng)开演讲时提到的(de)钠(nà)电(diàn)产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的(de)说法，传艺科技(jì)在上述的(de)54亿元(yuán公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表)资金(jīn)外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需(xū)要(yào)40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿(yì)的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入(rù)类设(shè)备(bèi)及通(tōng)讯用(yòng)板、消费(fèi)电(diàn)子、计(jì)算机用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利(lì)并未(wèi)同步，上市当(dāng)年公司归(guī)母净(jìng)利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经达(dá)到了(le)9000万元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩(jì)变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账(zhàng)上的(de)资金(jīn)也并(bìng)不宽裕。2022年，公(gōng)司(sī)经营活动产(chǎn)生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公(gōng)司(sī)货(huò)币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元(yuán)以上(shàng)的资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函(hán)中，传艺科技(jì)曾详细披露(lù)过2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离子电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目(mù)时(shí)自(zì)有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技(jì)给(gěi)深(shēn)交(jiāo)所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备(bèi)靠银行贷(dài)款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及(jí)子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银团申(shēn)请不超过20亿(yì)元的(de)项(xiàng)目贷款，用于(yú)公司(sī)钠电(diàn)池(chí)项目。根据(jù)最新的调研(yán)记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审(shěn)批通过(guò)，参(cān)团银行处(chù)于正常(cháng)的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特定(dìng)对(duì)象(xiàng)发行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除(chú)了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依(yī)赖(lài)融资。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍未获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不低于10亿(yì)元，整个钠电池(chí)全供应链项目计(jì)划到2024年末全部竣(jùn)工投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言(yán)照进(jìn)现实，几年后公司营收将在当前基(jī)础上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股(gǔ)价显示，市场对(duì)这个(gè)故事并不再买账(zhàng)，除(chú)了资金实(shí)力有限公(gōng)司外，核心还(hái)在其大干快上后(hòu)产能如(rú)何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商业化元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开(kāi)始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头们不(bù)相(xiāng)上下，但宁德(dé)时(shí)代落地奇(qí)瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速(sù)电动车领域(yù)实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战(zhàn)略合作协议外，并(bìng)未官(guān)宣重点客(kè)户(hù)。

　　每(měi)每(měi)有(yǒu)投资者问(wèn)及客户(hù)情(qíng)况时，公司都(dōu)以“目(mù)前订单下(xià)游(yóu)运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工(gōng)具等(děng)多个领域”“公司(sī)钠离(lí)子(zi)电池送样(yàng)后客户的反馈(kuì)普遍较为良(liáng)好，并已与多名客户(hù)签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮(lún)电(diàn)动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向(xiàng)洽谈(tán)等工作(zuò)”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称和订单(dān)金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能落地正数倍级增(zēng)长。上(shàng)海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能(néng)将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落(luò)地产能(néng)大幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行业产能利用(yòng)率，钠电(diàn)池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的市(shì)场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会有(yǒu)较大比例的(de)替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却(què)十分自信(xìn)，其(qí)在(zài)调研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市(shì)场(chǎng)的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉(chén)寂多年(nián)的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会(huì)否影(yǐng)响钠电池商业化进(jìn)程(chéng)的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡(héng)锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源的供(gōng)应(yīng)安(ān)全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂离子(zi)电(diàn)池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建(jiàn)设成本接(jiē)近，目(mù)前(qián)三元钠电量产的(de)生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近三(sān)元523电(diàn)池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和(hé)钠(nà)电(diàn)池成本基本相当(dāng)；而由(yóu)于(yú)锂原料价格大幅(fú)下(xià)降，目前(qián)铁锂和(hé)锰酸锂等电(diàn)池成本已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然(rán)，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待(dài)产业链完善后，规(guī)模量产后(hòu)钠离子电池正、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本(běn)优势就依然存在(zài)，并且随着技术不(bù)断发展、产业不断(duàn)成熟(shú)，钠离子电池的(de)降本空间(jiān)有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该(gāi)成本临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称(chēng)，明年(nián)钠(nà)电产业(yè)规模化完成(chéng)后，能和(hé)锂离子电池的(de)成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的(de)成本。但能(néng)量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左(zuǒ)右及(jí)以下时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，包(bāo)括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企业(yè)都(dōu)言(yán)锂价下跌(diē)无碍(ài)钠电池(chí)商业化(huà)进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电(diàn)池(chí)利润(rùn)率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电(diàn)池(chí)定价主(zhǔ)要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表到客户(hù)的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格(gé)波动(dòng)而波(bō)动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过(guò)往(wǎng)项(xiàng)目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠(nà)电领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募(mù)投计划可谓“家(jiā)常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用(yòng)于(yú)3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元(yuán)募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的实(shí)施地点变更为(wèi)重(zhòng)庆市合川区工业园(yuán)区核心区(qū)高阳(yáng)路30号(hào)，实(shí)施主(zhǔ)体(tǐ)则(zé)从(cóng)传艺(yì)科技(jì)变为全(quán)资子(zi)公司(sī)重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变(biàn)。公(gōng)司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金(jīn)全部投入轻(qīng)薄(báo)型键盘生(shēng)产项目的建设(shè)，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再融资(zī)，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方(fāng)米中高端印(yìn)制电路(lù)板建(jiàn)设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地(dì)点由(yóu)江苏(sū)省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技(jì)再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余募资(zī)（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于(yú)投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计(jì)划的(de)地(dì)点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成(chéng)项目(mù)实际效益与预(yù)计天差地(dì)别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期(qī)报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万(wàn)平方(fāng)米中高(gāo)端印(yìn)制电路(lù)板(bǎn)建设项目建设期也(yě)仅12个月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多(duō)时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期(qī)相去(qù)甚远。

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