金融界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的(de)股票比在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业务(wù)来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的(de)部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初(chū)造(zào)访日(rì)本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东京(jīng)开设(shè)办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持(chí)股的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出(chū)在过去的三(sān)十(shí)年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国(guó)际格(gé)局大变化(huà)的背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚(y中国内战打了几年，中国内战打了几年时间à)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边(biān)际(jì)上的重要(yào)变(biàn)量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现日(rì)本的设备投资(zī)开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固然不(bù)可避(bì)免，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以及人工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着(zhe)劳(láo)动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经营能力(lì)的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kā中国内战打了几年，中国内战打了几年时间i)回(huí)购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在(zài)今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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