金融界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示(shì)，海外投(tóu)资(zī)者对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其(qí)他(tā)国家都(dōu)大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看多。今年早些时(shí)候，巴(bā大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看)菲特增持了(le)日(rì)本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是(shì)为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希(xī)尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特(tè)再次(cì)用行(xíng)动告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜还是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的(de)什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报（国(guó)际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至(zhì)美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和(hé)美国可(kě)口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观(guān)在(zài)研(yán)报中指出在过去的三十(shí)年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会(huì)撤(chè)离世(shì)界舞台(tái)的(de)中(zhōng)心。但其(qí)并没有(yǒu)完全(quán)失(shī)去竞(jìng)争优(yōu)势，与此(cǐ)同时(shí)，在国(guó)际格局大变化(huà)的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日(rì)本(běn)的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固(gù)然不可避(bì)免，但良好的医疗体系(xì)以(yǐ)及人(rén)工(gōng)智(zhì)能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业(yè)经营(yíng)能力的改善(shàn)和(hé)价(jià)值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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