近期《2023年五一假期旅游预(yù)测报告》显示，该平(píng)台假期国内(nèi)酒店、景(jǐng)区门(mén)票、机票订单量(liàng)均(jūn)反超2019年水平(píng)。同时民航局(jú)披露，从机票预订数据看(kàn)，五(wǔ)一(yī)假期订(dìng)票已超600万人次，或成为史上旅游出行热度最高(gāo)的五一假期。此外(wài)近20部(bù)影片定档五一(yī)，节假日院线(xiàn)有望迎来(lái)强复苏。在(zài)消费需求火爆下(xià)，可以关注交运、旅游、影视等行业机会(huì)。

　　五(wǔ)一订单火爆

　　旅游(yóu)出(chū)行旺季(jì)来临

　　自(zì)去年(nián)疫(yì)情防控(kòng)优(yōu)化调整(zhěng)以来，国内疫后复(fù)苏趋势较(jiào)强。近日某酒店龙头企(qǐ)业发布一季度经营(yíng)数(shù)据(jù)，公司一季度整体入住率(lǜ)同比增长(zhǎng)16.4％，平(píng)均房(fáng)价、RevPAR（每间可供租出(chū)客房产生的平均实际营业收(shōu)入）分别同比增(zēng)长23.9％、58.3％，恢复至2019年同期的95％、125％和118％。

　　交运方面，据(jù)民航局(jú)数据，一(yī)季度民航运(yùn)输共(gòng)完成运输(shū)总周转量239.9亿吨公(gōng)里，同比增长(zhǎng)39.7％，行业总体运输规模相(xiāng)当于2019年同期的77.6％，较(jiào)2022年四季度大幅提升38.5个(gè)百分点；一季度共完成旅客运(yùn)输量1.29亿人(rén)次，同比增长(zhǎng)68.9％，旅客运输(shū)规模(mó)相当(dāng)于2019年同期的80.0％，较(jiào)2022年四(sì)季度(dù)大幅提升51％。

　　五一假期(qī)出行需(xū)求更(gèng)是(shì)火(huǒ)爆。4月20日的(de)《2023年五一(yī)假(jiǎ)期(qī)旅游预测报告》显示，距离假(jiǎ)期(qī)不到10天，特别(bié)是(shì)住宿(sù)火爆程度(dù)远超预(yù)期，五一境内酒店市(shì)场搜(sōu)索(suǒ)热度已达2022年同期9倍以上(shàng)，相较2019年(nián)五一同期也增长近200％。今年五(wǔ)一(yī)也是出(chū)境(jìng)团(tuán)队(duì)游试点恢复后的首个长(zhǎng)假。数据显示(shì)，出境机票(piào)搜索热度同(tóng)比(bǐ)2019年(nián)同期(qī)恢复(fù)至大约120％，出境游(yóu)酒(jiǔ)店搜(sōu)索热度(dù)同比2019年恢复至(zhì)大约70％。

　　同(tóng)时，4月25日，外交(jiāo)部宣布自4月29日起，所有来华人员可以登机前48小时(shí)内抗(kàng)原(yuán)检(jiǎn)测代(dài)替(tì)核酸检(jiǎn)测，航空公司不再查验(yàn)登机(jī)前检测证明。针对来华人员的防(fáng)疫政策放(fàng)宽后，入境客流量有望进一步提(tí)升，继续(xù)刺激国际客流复苏。

　　与(yǔ)此同时(shí)，民航局(jú)预计，五一(yī)假期民(mín)航将运输旅客900万(wàn)人次左右。2019-2021年的民航旅客量分别为691万、316万、866万，去年(nián)相关数据未公(gōng)布，不(bù)过民(mín)航局当时(shí)预计旅客(kè)量(liàng)为200万人次。因此今年有望将超过疫(yì)情前水平，成为史上旅游出行热度最高(gāo)的五一(yī)假期。

　　五一(yī)假期预售数(shù)据(jù)仍然乐观(guān)，叠加出入境政策进一(yī)步放开(kāi)，旅游出行(xíng)市(shì)场均(jūn)呈向好态势。

　　“红五(wǔ)月”可期(qī)

　　消(xiāo)费复苏有望接棒成主线

　　年报、一季报披(pī)露(lù)节前结束，截至(zhì)4月28日，已经披露一季报的上(shàng)市公司接近4000家。从目前(qián)财(cái)报披露情况看，旅游出行(xíng)相关板块(kuài)景气(qì)度(dù)显(xiǎn)著恢复，用(yòng)整体法测算(suàn)，申万社会服务行业一(yī)季度归母净利润(rùn)增速达到(dào)144.40％，交通运输(shū)行业一(yī)季度归母(mǔ)净利润(rùn)增速则是142.55％。

　　由于2023年(nián)春(chūn)节(jié)是疫情放开(kāi)后第一个长假，积压的旅游(yóu)出行需(xū)求集中释放，且春节后旅游行情转(zhuǎn)入(rù)淡季，市场普(pǔ)遍预期旅游业复(fù)苏趋(qū)缓。但从五一的数据(jù)来看，伴随着景(jǐng)气复苏的持续兑现，行业有望重获市场关注。

　　另一方面，民航出(chū)行需求恢复(fù)有望贯穿(chuān)全年(nián)。同(tóng)时供给端，疫情期(qī)间我国机队(duì)引进收紧，飞行(xíng)员(yuán)结(jié)构性短缺问(wèn)题凸(tū)显，后续或将逐步好转。叠加票价(jià)改革仍在推进，看好后续票价及(jí)客座(zuò)率表现。

　　此外，作为国内(nèi)重要节假日，“五一档”电影票房市(shì)场(chǎng)也有较(jiào)高(gāo)占比(bǐ)。从历史(shǐ)数(shù)据看，国内(nèi)电(diàn)1亿等于多少万影(yǐng)总(zǒng)票房自2017年的7.84亿元连升(shēng)至(zhì)2021年(nián)的(de)16.74亿(yì)元(yuán)，五一档期票房占全年票房(fáng)比(bǐ)例(lì)从1.40％也逐(zhú)步攀(pān)升至(zhì)3.56％。

　　2022年由于影院(yuàn)大范围1亿等于多少万关停，五一档(dàng)期电影纷纷撤档，票(piào)房远不及预期，而2023年影(yǐng)院(yuàn)全面(miàn)恢复运营(yíng)，撤(chè)档重点影片加码五一档(dàng)期，叠加(jiā)观众报复性消费热(rè)情，预计今(jīn)年五一档期将(jiāng)回升至2021年水平，延(yán)续此前连涨(zhǎng)态(tài)势。

　　从影(yǐng)片供给来看，已有近20部(bù)影片宣(xuān)布(bù)进入(rù)今(jīn)年(nián)“五一”档，数量上已超(chāo)过历(lì)年同(tóng)档期，重点(diǎn)电影包括《惊天救援》、《长空之(zhī)王》、《检(jiǎn)察风(fēng)云》等(děng)。此外，已(yǐ)上(shàng)映的电(diàn)影《灌篮高手》累(lèi)计(jì)票房破4亿元（猫眼数据，截(jié)至4月(yuè)28日），热度也有望延(yán)续。

　　而对(duì)于影(yǐng)视行业来说，AIGC的变(biàn)革也会带来内容生(shēng)产效率(lǜ)的(de)提升。前期(qī)策(cè)划，AI可辅(fǔ)助(zhù)剧本生成，并把剧(jù)本(běn)中角色、场(chǎng)景、道具、特效等元素转换成(chéng)拍(pāi)摄(shè)日程(chéng)和(1亿等于多少万hé)预算。中期拍摄，AI可生成布景，换脸换声(shēng)，或直接使用虚拟(nǐ)人替代真人演员(yuán)。后期制作，AI可辅助生成(chéng)音频、特效(xiào)、编辑视频。宣(xuān)发环节，AI可辅助生(shēng)成海报、预(yù)告片(piàn)等宣传(chuán)素(sù)材(cái)。种种因素(sù)叠加(jiā)，该赛道催(cuī)化(huà)密集，当前(qián)投资机会(huì)凸显(xiǎn)。

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