投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了(le)国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社会(huì)带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与A三公里是多少米，三公里是多少米IGC（人(rén)工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关概(gài)念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季度(dù)末的数据来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接(jiē)或(huò)间接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的(de)是广发全(quán)球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的(de)突破口。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力(lì)的(de)公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最(zuì)有潜(qián)力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关(guān)注，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同比大幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来半导体重(zhòng)回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说(shuō)行(xíng)业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的(de)三公里是多少米，三公里是多少米发展趋(qū)势值得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间(jiān)存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调(diào)整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未(wèi)来的(de)业绩(jì)上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标(biāo三公里是多少米，三公里是多少米)的也(yě)要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了(le)钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道。

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