全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前(qián)十(shí)大(dà)重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升贵州海拔高度是多少为桥水的(de)第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其贵州海拔高度是多少中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体(tǐ)的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的(de)经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西(xī)方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能(néng)在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的(de)政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期贵州海拔高度是多少美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其(qí)官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储希望(wàng)持(chí)观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在(zài)不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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