5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交(jiāo)易终(zhōng)止，而此前约(yuē)定(dìng)的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的(de)资产(chǎn)，不过原(yuán)计划在(zài)重(zhòng)卡行(xíng)业“大(dà)展拳(quán)脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿元(yuán)。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为(wèi)江铃重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身(shēn)”行动依(yī)旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约(yuē)定时间(jiān)完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯(sù)到两年(nián)前(qián)。在(zài)2021年(nián)5月7日，江铃汽(qì)车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西(xī)省产(chǎn)权(quán)交易市场公(gōng)开挂(guà)牌方式，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘(pán)方开(kāi)出了要求：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年度在全(quán)球生(shēng)产销售(shòu)重(zhòng)型卡(kǎ)车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售征集(jí)到一名意向受让方(fāng)，符合(hé)上述要(yào)求(qiú)的(de)沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商(shāng)一致，就出(chū)售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就目(mù)标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称(chēng)，该笔交易需要(yào)获(huò)得国(guó)资管理有(yǒu)权(quán)单(dān)位的批准(zhǔn)，但由于(yú)交(jiāo)易所(suǒ)需的政(zhèng)府审批事项未能(néng)在约(yuē)定的时间内完成，项目双方(fāng)经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时(shí)长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需要(yào)提(tí)及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是(shì)山(shān)西省汽车工业集团。作为一(yī)家老牌国营(yíng)企业，该公司主(zhǔ)要组装生产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货车(chē)，但由于经营(yíng)不善陷入(rù)发展困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备集团(tuán)及中国长安汽车集(jí)团有限公司，将太原重汽重组为太原长安(ān)重(zhòng)汽，作为长安汽车进(jìn)入(rù)重卡领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重汽(qì)没(méi)能被盘(pán)活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿(yì)元，已难(nán)以实(shí)现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部(bù)股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月将其(qí)更名(míng)为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图是(shì)实(shí)现商用车全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾(céng)表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重(zhòng)型(xíng)载货(huò)车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业(yè)，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽(qì)解放(fàng)等头部企业的单月销量，就已超过(guò)江(jiāng)铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关(guān)业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗为7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所有的产销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的(de)现金(jīn)增资。这一举动(dòng)的主要(yào)目(mù)的(de)是(shì)降低江(jiāng)铃重汽的资(zī)产(chǎn)负债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利(lì)于江铃(líng)重汽进行(xíng)业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实(shí)现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃(líng)汽车收到(dào)的政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当(dāng)年的(de)净利(lì)润。而(ér)扣除(chú)非如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗经常性(xìng)损益后，江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年(nián)的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年(nián)，其(qí)经营活动现金流净(jìng)额(é)还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科(kē)目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一(yī)科(kē)目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年(nián)同期(qī)上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而(ér)江(jiāng)铃(líng)汽车此(cǐ)次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停(tíng)生产(chǎn)和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和设(shè)备(bèi)维护(hù)等费用。“未来(lái)公司(sī)仍(réng)将继续积极推进江铃(líng)重(zhòng)汽的重(zhòng)组工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车(chē)方面称。

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