华(huá)尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从(cóng)新(xīn)投资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济(jì)结(jié)构只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情况下才(cái)是(shì)可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次报告(gào)的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各(gè)自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基(jī)金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是(shì)迄(qì)今为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东(dōng)的(de)支出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后(hòu)，该部(bù)门的(de)一家重要(yào)子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告称(chēng)，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设(shè)，即(jí)使在(zài)最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获(huò)取利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最(zuì)好的(de)投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证(zhèng)明了(le)这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司(sī)以及(jí)我们投(tóu)资(zī)部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们今(jīn)天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投(tóu)资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做(zuò)空实例(lì)，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么(me)来(lái)头？公开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括(kuò)披露企业(yè)的会(huì)计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公(gōng)开关(guān)联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加(jiā)入了以色列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告(gào)，让市值一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后跟进(jìn)调(diào)查(chá)，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元(yuán)，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭(bì)做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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