金融界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期(qī)轮回的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五一(yī)假期(qī)之前的(de)最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最后的末(mò)日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖(táng)期货开始(shǐ)一(yī)路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖主力合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期十分(fēn)准时，从未缺席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因(yīn)与白糖(táng)期(qī)货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一(yī)般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本决定(dìng)了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高　　目前，此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生意(yì)社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会发(fā)布的(de)全国食糖产销数据显示，202危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高2年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆(lù)续收榨。由(yóu)于(yú)广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖(táng)产量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需(xū)情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉(ròu)类(lèi)及大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和地区(qū)包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖(táng)产量(liàng)约占(zhàn)全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整体贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机(jī)，加上政府实施(shī)的出(chū)口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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