今年以来，港股(gǔ)走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。目(mù)前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看(kàn)，陆(lù)港(gǎng)通基金整体港股仓(cāng)位略有提(tí)升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行(xíng)业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基(jī)金基金经理表示，预(yù)计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，未(wèi)来港股市场将在波动中上行(xíng)，板块方面，看好政(zhèng)策(cè)优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气(qì)的(de)制造业等(děng)。

　　一季度(dù)港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同(tóng)份额(é)分开统计(jì)，下同）中含“港”字的主动权(quán)益基(jī)金近400只，这些(xiē)都是“高(gāo)纯度”以港(gǎng)股为(wèi)投资(zī)方向的(de)基金。截至一季度(dù)末，这些基金(jīn)的(de)港(gǎng)股(gǔ)平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金(jīn)港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技(jì)指数(shù)为代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经理在一季度加大(dà)了对港股的投资力度，提升港(gǎng)股配(pèi)置(zhì)在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的(de)前海开源沪港深新(xīn)机遇(yù)A，港股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港(gǎng)股(gǔ)通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股通价值发(fā)现A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至(zhì)今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理(lǐ)的(de)中(zhōng)欧(ōu)港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报(bào)，被陆港通基金重仓的前十(shí)大港股(gǔ)分别为(wèi)腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、药(yào)明生物、香港(gǎng)交(jiāo)易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油气开采、数字媒(méi)体、生(shēng)物制品、多元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视(shì)频饮(yǐn)料等领(lǐng)域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获不(bù)同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股为中国海洋石油、新天(tiān)绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国石油(yóu)化工股份、中(zhōng)国南(nán)方航空股份、华电国际电力(lì)股(gǔ)份、越秀地产、中广核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等(děng)领域(yù)。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆(lù)港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于(yú)港股后市，南方港股(gǔ)创新视(shì)野(yě)一年持(chí)有基金(jīn)基金(jīn)经理史(shǐ)博在(zài)一季度中表示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍然(rán)看好港(gǎng)股市(shì)场投资(zī)机会：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍(réng)在企稳回升，3月中国官(guān)方制(zhì)造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生产活动和市场需(xū)求继续增加，非制造(zào)业恢(huī)复速度加快(kuài)；海外(wài)无风(fēng)险利(lì)率方面，3月初非农和(hé)通胀数据以及突发的银(yín)行风险(xiǎn)事件已(yǐ)经让美(měi)联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好方面，欧美银行业风险(xiǎn)事(shì)件对市场冲击(jī)可控，国内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判(pàn)港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动中上行，在板块配置方面，我(wǒ)们将加大(dà)对政(zhèng)策优化下(xià)的(de)消费(fèi)和地产、预期反(fǎn)转修复的(de)互联网和(hé)医(yī)药、高景(jǐng)气的(de)制(zhì)造业等(děng)板(bǎn)块(kuài)的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经理曲径(jìng)表示，港股数(shù)字经(jīng)济(jì)的(de)代表行(xíng)业(yè)为互(hù)联(lián)网和(hé)先进制造，在经历了过去2年的合规整治及(jí)业务梳(shū)理后，股价均处(chù)在价值投(tóu)资区域(yù)，具(jù)有良好的(de)投(tóu)资性价比。同时，互(hù)联网相关公司，也更具有数据、平(píng)台和算(suàn)法的(de)整合能力，通(tōng)过推(tuī)出人工智能(néng)相关模型及(jí)应(yīng)用，提升自身(shēn)运营效率(lǜ)，以及对外(wài)输出算法和算力。作(zuò)为人(rén)工智(zhì)能赋能(néng)各个行业的(de)元年，我们中长期看(kàn)好港(gǎng)股数字经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市(shì)场大(dà)部分的(de)企业盈利来源于(yú)中(zhōng)国内地，中国内地经(jīng)济的(de)环(huán)比上行将(jiāng)会支撑港股公(gōng)司盈利的环比(bǐ)增长，从而(ér)支撑(chēng)下港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府而，虽(suī)然公(gōng)司(sī)盈利(lì)环比仍有一定(dìng)的增(zēng)长，但是由于基数效应，下(xià)半年港股盈利同比增(zēng)速(sù)会较上半年有所回落。对于估值相对较高的(de)行业将有一定的压(yā)力。

　　行业(yè)方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司(sī)的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会(huì)有较好的买入机会(huì)出现。生物医药行(xíng)业仍将处(chù)在行业快速增长的(de)红利中，但(dàn)是(shì)随(suí)着(zhe)中报业绩的(de)释(shì)放和四季度(dù)集采的预(yù)期，生物行业前期涨幅较多的(de)龙头公司(sī)可能会出现一定的调整(zhěng)，但是通过自下(xià)而上的方式(shì)生物医药行业仍将(jiāng)有机会选出(chū)有(yǒu)较好(hǎo)成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深(shēn)基金经理(lǐ)付(fù)倍佳表(biǎo)示，展(zhǎn宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府)望未来，我们(men)预计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也即将进入(rù)企业盈利(lì)的拐点，这是推动(dòng)两地市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及(jí)加(jiā)息周期临(lín)近尾声流(liú)动性逐步宽松(sōng)背(bèi)景下，中国资(zī)产的吸(xī)引力(lì)有(yǒu)望进一步(bù)凸显。在A股及港股估(gū)值(zhí)均(jūn)在低位、风险溢(yì)价均在高位(wèi)的背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行(xíng)情。

　　主要关注三条投资主线(xiàn)：1.关(guān)注(zhù)盈利增长高(gāo)弹(dàn)性的(de)机会：由于(yú)中国经(jīng)济修复有(yǒu)望成(chéng)为全(quán)球投资的主线，因此(cǐ)经营杠(gāng)杆弹(dàn)性(xìng)大(dà)、前期降本(běn)增效(xiào)优的行(xíng)业和板块(kuài)更有望受益于经济(jì)复(fù)苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙(lóng)头(tóu)公司有长期的前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收入(rù)扩张机(jī)会，有望开启二(èr)次增长(zhǎng)曲(qū)线(xiàn)，如互联(lián)网、部分(fēn)可选消费、部(bù)分医药等。

　　2宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府.关(guān)注收益风险比显著右偏的机会：关注在未(wèi)来经济(jì)周期中上行风险(xiǎn)显著大于(yú)下行(xíng)风险(xiǎn)的行业。市场预(yù)期在低位(wèi)、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预期的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如(rú)电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以及分红意(yì)愿(yuàn)提升(shēng)的高股(gǔ)息资(zī)产的投资机会，如(rú)通信、石油石(shí)化(huà)等(děng)。

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