本周，沪综指(zhǐ)3400点关口(kǒu)之前虚(xū)晃(huǎng)一枪，以连跌(diē)6天的逼空(kōng)形态(tài)洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐(lè)观来看，A股下(xià)行更多是受中概股拖累，后(hòu)市(shì)下跌空间不大。

　　中概股(gǔ)下跌拖(tuō)累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个(gè)月(yuè)行(xíng)程，期间沪(hù)指(zhǐ敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思)仅(jǐn)上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹(tàn)。其(qí)实，4月(yuè)下旬行情(qíng)看似疾风骤雨，大盘较4月(yuè)18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是外围(wéi)股市下跌的风(fēng)险输入。作为同股同权的两地上(shàng)市指数，恒生(shēng)AH股A指(zhǐ)数和H指数兔年涨幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球(qiú)股(gǔ)市排行榜(bǎng)数据显示，截至(zhì)周四，香港中(zhōng)企(qǐ)指数和(hé)恒生指(zhǐ)数过去3个(gè)月表现为(wèi)全(quán)球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数周(zhōu)二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低(dī)迷，主因是美(měi)联(lián)储加息在即(jí)，市(shì)场避险情绪上升(shēng)，国(guó)际资金从新兴市(shì)场撤离。瑞士瑞联银行日(rì)前将中(zhōng)国股票评(píng)级从(cóng)高配下调(diào)为(wèi)中(zhōng)性。从宏观面(miàn)看，今年首季，美国(guó)GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，较上(shàng)季放(fàng)缓(huǎn)1.5个百分点。剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数首季上升4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两(liǎng)大数据预示(shì)着(zhe)美国滞胀(zhàng)隐忧未减，加(jiā)息势在必(bì)行(xíng)。英为财情的美联(lián)储(chǔ)利率观(guān)测(cè)器最新数据显(xiǎn)示，5月4日加息(xī)25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险显现，美国对策是：以1930年大萧条(tiáo)以来(lái)最快速度紧(jǐn)缩货币(bì)供应。美国3月M2货币(bì)供应量（未(wèi)经季节性调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为(wèi)历史最(zuì)大(dà)降幅(fú)，且是连续第四个月收(shōu)缩。美联储(chǔ)加息导(dǎo)致(zhì)金(jīn)融(róng)资产盈利缩水，缩(suō)表则令流动性折价效(xiào)应加剧，在全球金融市场(chǎng)催生(shēng)戴维斯双(shuāng)杀(shā)现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银(yín)行业(yè)又(yòu)一(yī)张骨牌崩塌(tā)！第一共和(hé)银行股价周三(sān)盘中最多下(xià)跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的总(zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月(yuè)的历史峰值缩水约(yuē)97.85％。截(jié)至一季度末，其实(shí)际存款较去年末减(jiǎn)少约1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全球银(yín)行业危机频现，让A股机(jī)构不再抱团(tuán)银行股，银行(xíng)部(bù)分龙头股(gǔ)招(zhāo)行等(děng)承(chéng)压，相(xiāng)较而言，工商银(yín)行(xíng)兔(tù)年以(yǐ)来表(biǎo)现(xiàn)抢眼，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓势，一是二者虎年(nián)最后3个月股价(jià)大涨(zhǎng)，涨(zhǎng)幅透支了(le)盈利(lì)增速(sù)；二是“中国特(tè)色估值体系(xì)”开(kāi)始风行(xíng)，市场风(fēng)格转换。但二者(zhě)市(shì)净率远高于行业均值，难以赋予(yǔ)中特(tè)估概(gài)念中的回购预期。

　　通达信(xìn)数据(jù)显示，中字(zì)头(tóu)指数(shù)年内(nèi)上涨(zhǎng)11％，强于同(tóng)期上(shàng)涨6.36％的沪综(zōng)指(zhǐ)，年K线已(yǐ)是五连阳。其市盈率和市(shì)净率分别(bié)为11.63倍(bèi)和(hé)0.8倍，堪称估值(zhí)洼地，而沪(hù)深(shēn)京三(sān)市A股(gǔ)的(de)市盈率和(hé)市净率中位(wèi)数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归市场(chǎng)均值，已是国家资本新战略(lüè)。国(guó)家外汇局日前表示(shì)：“无论从市盈率还(hái)是市(shì)净率等指标看，当前A股的(de)估值相对(duì)偏低。”类(lèi)似表态无(wú)疑是为中字头(tóu)股(gǔ)票点赞。

　　典型个股是，当前总市值取代贵州茅台(tái)成为市值“一哥”的(de)中国移动，流通小盘+次新+绩(jì)优概敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思念(niàn)让(ràng)其成为(wèi)中特(tè)估(gū)龙头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红五(wǔ)月(yuè)”之说，源自井喷(pēn)式牛市带来的财富记忆。1992年5月21日，上交所(suǒ)放开15只股(gǔ)票的(de)涨跌(diē)幅限制，沪(hù)指当日(rì)大(dà)涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技(jì)股主导的行情拉(lā)开序(xù)幕。

　　自(zì)从(cóng)1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的年(nián)份分(fēn)别为18次和17次，二(èr)者同时上涨的年份有11次。自2008年(nián)至去年的(de)15年(nián)里，红五月出现7次，占比(bǐ)为46.7％。期间5月和全年同(tóng)步飘红4次，5月份这个风(fēng)向标已不太灵光。相比之下，自(zì)从2008年(nián)以来(lái)，沪综指4月飘(piāo)红5次，除了2008年当年(nián)下(xià)跌65.4％之(zhī)外，其余年份(fèn)皆飘(piāo)红。截至周四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全年(nián)飘红概(gài)率不低。

　　以科技股(gǔ)为主题的红五月行情能(néng)否再(zài)现？关键在要看两点：一是年内上涨逾(yú)53％的互(hù)联网指(zhǐ)数能(néng)否(fǒu)维持强势行情。二是作为A股第二(èr)大(dà)行业指数，电(diàn)气(qì)设备板(bǎn)块能否企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿(yì)元(yuán)，较历史峰值缩(suō)水35.5％，占(zhàn)全市(shì)场权重(zhòng)降低(dī)6.52％。不过，龙头宁(níng)德时(shí)代首季盈(yíng)利(lì)增长(zhǎng)5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一成(chéng)，或是否(fǒu)极(jí)泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始终维持在万亿元之上，市场人气并未退(tuì)潮，只是(shì)风(fēng)格轮换(huàn)在加(jiā)速。鉴于大盘重新回(huí)到W形整理格局，后(hòu)市即(jí)使考验3200点附近的半年线(xiàn)和年线关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思