美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区(qū)银行大跌

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项(xiàng)，其(qí)中包(bāo)括资(zī)产出售，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业务(wù)或(huò)部分(fēn)业务。该行已经为此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该(gāi)行股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确(què)认了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未(wèi)经历超(chāo)出(chū)正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银行此(cǐ)后表示，关于该(gāi)行磋商出售(shòu)资产(chǎn)等战略(lüè)选项的媒体报道(dào)“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行(xíng)收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员(yuán)会(huì)就近期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银(yín)行有非常独(dú)特的商业模(mó)式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集型(xíng)的科(kē)技(jì)以及生物医(yī)学(xué)初创(chuàng)企业；第一共和银行集(jí)中(zhōng)于(yú)财富(fù)管理；而签名(míng)银行则(zé)有大量的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会(huì)将美(měi)国经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员(yuán)们也表(biǎo)示(shì)，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周(zhōu)四报道，美国(guó)联邦和州政府(fǔ)官(guān)员正在评(píng)估近几天银行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监控“健康银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美(měi)股地(dì)区银(yín)行(xíng)股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过(guò)做(zuò)空某些地区银行获(huò)利3.789亿美(měi)元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴于地区(qū)银(yín)行基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引起(qǐ)官员及监管(guǎn)机构越来越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示(shì)，在美国银行体系动(dòng)荡之际(jì)，近一半的美(měi)国(guó)人担(dān)心他们(men)在银(yín)行或其他金(jīn)融(róng)机构账户上的钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些(xiē)最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据相(xiāng)似。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在(zài)银行业较(jiào)为平静(jìng)的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油化(huà)工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架(jià)无人(rén)机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人机撞击了该工厂的(de)在建(jiàn)厂房间连(lián)廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一(yī)处位(wèi)于俄罗斯(sī)克(kè)拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机袭击(jī)，导(dǎo)致(zhì)一储油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行召开货币政策(cè)会(huì)议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率均上调(diào)25个(gè)基点(diǎn)。主要再融资利率、边际(jì)借贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起分别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调(diào)关键利(lì)率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不(bù)过(guò)专家(jiā)预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需(xū)要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济(jì)衰退担(dān)忧压制(zhì)，外(wài)盘原油大幅下跌。受外(wài)盘(pán)原油大幅(fú)走低带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月(yuè)合(hé)约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观(guān)避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势更多(duō)体现(xiàn)的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期(qī)美国再(zài)度出现破产银(yín)行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析(xī)师高健(jiàn)告诉期(qī)货日(rì)报记者，近期海外宏(hóng)观集(jí)中避险，主要还是(shì)与(yǔ)美国银行危机(jī)事件有关。另外，美国债务上限问题仍未(wèi)解(jiě)决，市场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份评估文(wén)件警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美国(guó)经(jīng)济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经济都(dōu)将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态(tài)，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题再(zài)次(cì)出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性较大(dà)，主要风险在(zài)于当前的(de)宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否(fǒu)会由日(rì)度(dù)级别演(yǎn)变(biàn)成(chéng)周度级别(bié)的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期(q肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌ī)市场的关注(zhù)点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的(de)情况下，美(měi)国经济(jì)难以获得(dé)动(dòng)能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在此次(cì)美联(lián)储议息(xī)会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目(mù)标肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌，是否停止(zhǐ)加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松。目前市场的(de)关注(zhù)点(diǎn)在(zài)于美(měi)联储(chǔ)是(shì)否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降(jiàng)息(xī)开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面(miàn)连续(xù)大跌的(de)情况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同点是在银行(xíng)业危(wēi)机的背景下(xià)，宏观避险情绪(xù)升(shēng)温(wēn)引发盘面(miàn)快速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有一部(bù)分债(zhài)务上限(xiàn)的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面(miàn)状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬(xún)原(yuán)油(yóu)盘(pán)面的(de)走势(shì)，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回(huí)落，盘面上的表现是(shì)连(lián)续(xù)收出长下影(yǐng)线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意(yì)是否会(huì)重现以上(shàng)两点变化。

　　于(yú)芃森分析(xī)称，从基(jī)本面看，短期原油(yóu)尚不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基(jī)础。本(běn)周美国(guó)EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连(lián)续(xù)五周出现大幅减少，而美国即(jí)将进入(rù)夏季(jì)用(yòng)油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为首的中东产油(yóu)国为(wèi)稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然(rán)实际落(luò)地(dì)情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度进(jìn)入供小(xiǎo)于(yú)需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期油价仍(réng)以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的(de)突破上行(xíng)仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为(wèi)，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察(chá)前低的支(zhī)撑力度。未(wèi)来能否(fǒu)驱(qū)动原(yuán)油破(pò)位(wèi)向下(xià)，主要看(kàn)避险(xiǎn)情绪的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的(de)行(xíng)情。除(chú)此之外，原油暂时(shí)看不到实(shí)质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美联储(chǔ)年内(nèi)加息基(jī)本(běn)全部落地，后期(qī)将不再(zài)存在加(jiā)息对大(dà)宗商品压(yā)制(zhì)的预期，情绪(xù)上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段(duàn)时间(jiān)观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本(běn)面上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退的(de)担忧仍(réng)未结(jié)束，需求(qiú)会下降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综(zōng)合(hé)来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入(rù)一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关的交易(yì)许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国(guó)的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下(xià)跌带来(lái)的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应(yīng)持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提前(qián)发(fā)力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投(tóu)期货能化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总(zǒng)计划(huà)排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和广西(xī)东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼(liàn)维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期(qī)货(huò)能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺(quē)的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排(pái)产计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍(réng)处于(yú)季节性淡(dàn)季(jì)，南方开始进入(rù)雨季，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有较好的表(biǎo)现。从下(xià)游(yóu)行业的开工率(lǜ)看，道路(lù)需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但(dàn)占(zhàn)比较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项目逐(zhú)渐启(qǐ)动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻(luó)辑在(zài)于成本端(duān)原油，短期供(gōng)需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难(nán)有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处(chù)于(yú)偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工(gōng)利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥(lì)青(qīng)期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂(liè)解(jiě)价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首个(gè)交(jiāo)易日(rì)，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外(wài)开工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰动(dòng)加大了成本端(duān)的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发(fā)生改(gǎi)变(biàn)，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万(wàn)吨新装置(zhì)（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向(xiàng)下(xià)压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是(shì)，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石(shí)化等(děng)有检(jiǎn)修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极，实际检修力度(dù)有待观(guān)察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计(jì)5月供需依然(rán)偏(piān)松。”福能期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目前(qián)来看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度(dù)放缓，甚(shèn)至(zhì)出(chū)现小幅(fú)累(lèi)积，而(ér)且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助(zhù)于带动部分装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着集(jí)中检修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结(jié)束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货(huò)源(yuán)可能趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需(xū)关注原油(yóu)价格企稳情况及(jí)调油逻辑(jí)在汽油需(xū)求旺季(jì)是否(fǒu)实质(zhì)发(fā)生。若原油价格(gé)企稳(wěn)、调油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的(de)前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也出现(xiàn)了(le)周度回升(shēng)的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势(shì)延(yán)续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌