在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期(qī)去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大(dà)争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度(dù)观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规(guī)模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价(jià)格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报显示(shì)，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于(yú)公(gōng)司(sī)在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额(é)已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游(yóu)材料(liào)方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个(gè)月时(shí)间，库(kù)存(cún)周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市(shì)场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处(chù)于招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业(yè)务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了(le)第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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