券(quàn)商今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主体披(pī)露一(yī)季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名(míng)，新的(de)十大分别是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的(quàn)商或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超(chāo)过10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家上(shàng)市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家(jiā)，分别(bié)是国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多(duō)达9家，分别是(shì)天风证券(quàn)、华西证券、东北证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司(sī)一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告期内公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速(sù)不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可(kě)圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成(chéng)的头(tóu)部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一(yī)季(jì)度麦高证券经纪业务(wù)开(kāi)展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍(réng)未(wèi)实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收规(guī)模(mó)增速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为负，同比增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿(yì)元的低(dī)基数有关(guān)，其今年一季(jì)度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一(yī)季(jì)度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分(fēn)别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名(míng)前十券商(shāng)分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.9郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的3亿元）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而(ér)被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投(tóu)营收增(zēng)幅(fú)显著较小，同比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读东方证券一(yī)季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全(quán)年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致(zhì)使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看好公司在政(zhèng)策放松预(yù)期(qī)下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业(yè)绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去(qù)年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差异(yì)化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一(yī)年，尤其是受到自营(yíng)业务(wù)冲(chōng)击(jī)大的公(gōng)司预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改善(shàn)。

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