财(cái)联社(shè)5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市(shì)场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎，不再(zài)对外提明确(què)主线，今年接下来的市(shì)场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金公司(sī)人士向财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，随着4月底上市(shì)公司年报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支撑(chēng)的新能(néng)源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的(de)情(qíng)绪来看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的(de)市场亮色(sè)不多，沪指失守(shǒu)3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市(shì)场成交额较前期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金(jīn)16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日(rì)净(jìng)流(liú)入的态(tài)势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无疑打击(jī)了市场的信(xìn)心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资(zī)者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智(zhì)能受难(nán)日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进(jìn)程中，人工智能行情开(kāi)启(qǐ)后(hòu)第(dì)一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线(xiàn)中(zhōng)特估方面，中字头个(gè)股震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科(kē)信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成了(le)“三国对立”格(gé)局(jú)，轮流(liú)做“输血包”。对(duì)于(yú)资金(jīn)的(de)轮番流(liú)动，有投(tóu)资者表示(shì)，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题“中(zhōng)特估”及人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)均出(chū)现调整(zhěng)，整体盘面主线(xiàn)不(bù)够(gòu)清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增长促内需(xū)政策及货币政策的推出，且国内经(jīng)济温和复(fù)苏背景下(xià)，权(quán)益市场整体行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一(yī)步指出，目前(qián)市场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医药及中特估等板块均有阶(jiē)段性的相对(duì)收益；而长期来(lái)看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中(zhōng)的(de)核(hé)心(xīn)资产仍(réng)将是持续关注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不(bù)知(zhī)挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除(chú)创业板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大(dà)金(jīn)融等(děng)板块首先迎来了(le)基(jī)本面预期修复(fù)的(de)改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智(zhì)能(néng)等(děng)产(chǎn)业(yè)趋势(shì)变化的影(yǐng)响下(xià)出现(xiàn)了连续大涨(zhǎng)。而(ér)低估值高股息为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底(dǐ)启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最(zuì)高(gāo)点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过(guò)随着行业交(jiāo)易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓至高位后81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程，AI板块在4月开(kāi)始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高的投(tóu)资者体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)”，龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者(zhě)打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是整个龙头战法(fǎ)体(tǐ)系里(lǐ)面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏(kuī)钱也(yě)要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的(de)是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率(lǜ)已(yǐ)经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文(wén)化单(dān)周跌幅也(yě)超过9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一(yī)日游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能(néng)源板块没有能(néng)延(yán)续周(zhōu)一的强势。81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程从多(duō)家公募(mù)基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新能源的(de)暗(àn)黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始长达(dá)11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去(qù)年下跌超过(guò)40％，调整幅(fú)度与时间(jiān)都(dōu)已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的(de)基(jī)础已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无(wú)限(xiàn)想象空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周(zhōu)基(jī)金回报率来看，排名靠前(qián)的均为(wèi)重仓新能源(yuán)，比(bǐ)如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金来看(kàn)，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募(mù)基金交(jiāo)流的(de)纪要在(zài)市(shì)场(chǎng)上(shàng)流出(chū)，直言(yán)经济(jì)缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六(liù)穷七翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经(jīng)济学(xué)家魏(wèi)凤春表示，对(duì)市场的整体(tǐ)观点是大(dà)概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交(jiāo)易机会(huì)可能更均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱，当前(qián)可(kě)能是(shì)一个布(bù)局的好阶段，而未必会是(shì)收获(huò)的(de)阶段，投资者(zhě)需(xū)要多(duō)一点耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核(hé)心矛盾在于(yú)缺乏特别明显(xiǎn)的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全(quán)年的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒和中特估与(yǔ)其他板块(kuài)分化较为(wèi)极致，也是不争(zhēng)的事实，提(tí)醒投资者这两(liǎng)个板(bǎn)块短期可能的(de)风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度(dù)重视交(jiāo)易的灵活性。策略的整体包(bāo)括(kuò)趋势(shì)、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹(dàn)带(dài)来的是节(jié)奏的变(biàn)化(huà)，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表示，16日(rì)发(fā)布的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务(wù)业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势(shì)、但(dàn)修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动(dòng)性也(yě)维持合理充裕(yù)的(de)态势。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受益“一(yī)带一路(lù)”政策的概念板(bǎn)块的(de)机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不(bù)必过分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是正常(cháng)的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经(jīng)济(jì)复苏(sū)的(de)大趋(qū)势下(xià)，纠结(jié)于几十(shí)个(gè)点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展开。

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