金融界(jiè)4月28日消息 为规范(fàn)开(kāi)展(zhǎn)内地与(yǔ)香港利率互换(huàn)市(shì)场互(hù)联互通合作相关业务，保护境内(nèi)外投资者合法(fǎ)权(quán)益(yì)，维护利率互换市场(chǎng)秩序，中国人民银行制(zhì)定了《内地(dì)与香港利率互换市场(chǎng)互(hù)联互通合作(zuò)管理暂行(xíng)办(bàn)法》，现予(yǔ)以(yǐ)公布，自(zì)2023年(nián)4月28日起施(shī)行。

　　中国人民银行(xíng)有(yǒu)关部门负责(zé)人表示，未(wèi)来中国人(rén)民(mín)银行将根据市场发展情(qíng)况，适时增加投(tóu)资品种，调(diào)整交(jiāo)易和清算额度(dù)，优(yōu)化(huà)交易(yì)清算(suàn)安(ān)排(pái)，为(wèi)境外(wài)投资者提供(gōng)更加(jiā)便利高效(xiào)的风(fēng)险管理工具。另外(wài)，两地监管(guǎn)当局将结合各方(fāng)面情况，在风险可控、对等(děng)互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换(huàn)通”。

　　以马云的钱属于个人吗下为(wèi)中国人民银(yín)行有关部门(mén)负责人就《内地(dì)与香港利(lì)率互换市场互(hù)联互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一(yī)、符(fú)合中国人民银行要求的(de)境外投(tóu)资者(zhě)包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银(yín)行关于境外央行、国(guó)际金融(róng)组织(zhī)、主权财富(fù)基金运(yùn)用人(rén)民币投资银行(xíng)间市(shì)场有关事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银行(xíng)关于(yú)进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)境(jìng)外机构投资(zī)者(zhě)投(tóu)资银行(xíng)间债券市场有关(guān)事宜的公告》（中国人(rén)民银行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债券市场互联(lián)互(hù)通合(hé)作管理暂行办法(fǎ)》（中国人民银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要求、完成(chéng)银行间(jiān)债券市场(chǎng)准入备案的境外投资者等，可根据(jù)《内地与香港利(lì)率互(hù)换市场互联(lián)互通合作管理暂行办法》（以下简称《办法(fǎ)》）相关规定参(cān)与“北向互换(huàn)通”。

　　二(èr)、“北向(xiàng)互换通”境内外投资者可以签署的协(xié)议(yì)范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资(zī)者开展“北向互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易(yì)前可以与交易对(duì)手方签署经(jīng)中国人民银(yín)行认可的衍生品主协议或其他(tā)协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中央清(qīng)算衍(yǎn)生品执(zhí)行协议（CDEA协议(yì)）等衍(yǎn)生品协议。境内投资者应当将是(shì)否签署协(xié)议(yì)、签(qiān)署协议类(lèi)型等事项(xiàng)向中国(guó)外(wài)汇交(jiāo)易中心备案。目(mù)前(qián)，中国(guó)银行间市场交(jiāo)易商(shāng)协会正在研究制定“互换通”衍(yǎn)生品(pǐn)协议，待其正(zhèng)式发布后也可供境内外(wài)投资(zī)者(zhě)选择签署。

　　三(sān)、“北向(xiàng)互换通”境外投资者的投资范(fàn)围是什么(me)？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外投资者现阶段可在银行(xíng)间市(shì)场开展(zhǎn)符合(hé)集中清(qīng)算要求的人民币利(lì)率互换交易。

　　四、《办法》中认可(kě)的境(jìng)外电子交易平(píng)台(tái)、境内电(diàn)子(zi)交易平台包括哪些？境外投资者的(de)对手方、交易模式有哪些(xiē)要求？

　　答：目(mù)前“北向互换通(tōng)”下受认可的境(jìng)外电子交易平台(tái)包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需求加入(rù)其(qí)他受认(rèn)可的电子交易平台，受认可的境内电子交(jiāo)易(yì)平(píng)台为中国外汇交易中心。

　　为(wèi)便利境外投资者开展人民币(bì)利(lì)率互(hù)换(huàn)交易，“北向互换通”参照“债券通”相关安排，由境内投资者（即“互换通”报(bào)价商）与境(jìng)外投资者进行交易，“互换通”报价商(shāng)名单可在(zài)中(zhōng)国外汇交易中心网(wǎng)站上查询。

　　“北向互换(huàn)通”交易在(zài)境(jìng)内电子交易(yì)平台达(dá)成，交易一经(jīng)达成即视(shì)为交易已确认。境外(wài)投资者可通过中国人民银行认可的(de)境外电子交易平台与境内(nèi)电子(zi)交易(yì)平台(tái)的(de)连接(jiē)，向境内电子(zi)交易平台发送交易(yì)指(zhǐ)令，与“互(hù)换通”报价商达(dá)成交易。

　　五、中国人民(mín)银行(xíng)认可的(de)境内清算机构(gòu)和香港证(zhèng)监(jiān)会认可的境外清(qīng)算机构包(bāo)括哪些机构？

　　答：目(mù)前(qián)，中国人民(mín)银行认可的境(jìng)内(nèi)清算机构为银行(xíng)间(jiān)市场(chǎng)清算(suàn)所股份有限(xiàn)公司（以下(xià)简称上海清算(suàn)所），香港证(zhèng)监(jiān)会(huì)认可的(de)境(jìng)外(wài)清算机构(gòu)为香港交(jiāo)易所旗下香港场外结算有限(xiàn)公司(sī)（以下简称场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投资者开展集(jí)中(zhōng)清算的(de)主(zhǔ)要流(liú)程是？

　　答：境外投资者需要申请获得场外结(jié)算公司清算(suàn)会员资格(gé)或作(zuò)为清算(suàn)客户委(wěi)托场(chǎng)外结算公司综合清算会员代(dài)理清算，并与场外(wài)结算公司综合清算会员签订客户清算协议。交易达成后，境内外(wài)清算机构对交易进行风控(kòng)检查，对于符合集中清(qīng)算要(yào)求(qiú)的交易及时纳入(rù)集(jí)中清算。境外机(jī)构通(tōng)过场外结算公司或(huò)其综合清(qīng)算(suàn)会员完成保证金(jīn)及(jí)资(zī)金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算(suàn)机(jī)构(gòu)如何进行衍生品交易的合约替(tì)代(dài)？

　　答：合(hé)约替(tì)代是指(zhǐ)清算机构作为中央对手(shǒu)方针对已(yǐ)成交的交(jiāo)易充当买(mǎi)方的卖方和卖方的(de)买(mǎi)方的一种法律安排，并据此与买方和卖方建立两个新合约，以(yǐ)清偿买卖双(shuāng)方之(zhī)间的初始(shǐ)债务。“北向互换通”业务中，境外与境内参与者达成的交易在经过上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司的(de)集中清算(suàn)审核(hé)后，上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司于当(dāng)日将交易进行合(hé)约替代，进入集中(zhōng)清算，生成(chéng)为三个独立的新合约，分别为(wèi)境外参与(yǔ)者与场外结算公司、场外结(jié)算公司与上(shàng)海清算所、上海清算(suàn)所与境(jìng)内(nèi)参(cān)与者之间的(de)合约。境外(wài)与境(jìng)内参与者之间(jiān)将不再(zài)存(cún)在合同关(guān)系。对于未纳入集(jí)中清算的交易，依照成交双方约(yuē)定的(de)处置方式进行处(chù)置。

　　八、“互换通”业务场景下的(de)跨境资金(jīn)流动如何管(guǎn)理？

　　答(dá)：在“互(hù)换通”业务(wù)场景下(xià)，上海清算所与场外结算公(gōng)司之间的跨境资金结(jié)算主(zhǔ)要通过(guò)人(rén)民币跨境支付系统办(bàn)理。同时，场外结算公司可在境内银行开立人民币基本(běn)存(cún)款账户和人民币(bì)“互(hù)换通(tōng)”结算专用存款账户（NRA账户(hù)），作(zuò)为极端情况下(xià)应急结算安排(pái)。NRA账户收支范围(wéi)包括：“互换(huàn)通”交易(yì)结算(suàn)资金(jīn)、因(yīn)“互换通”交易结算需要在应急情况下所融入资金的(de)本息和费用以及符合中国人民银行规定的(de)其他收(shōu)入支出等(děng)。

　　此外(wài)，作为“互换通”业务(wù)风控方案的一部分，上海清(qīng)算(suàn)所与场外结(jié)算公司将针(zhēn)对双方(fāng)清(qīng)算所之间的风险敞口建立“互换通”资源池安(ān)排。双方向“互换通”资源池缴纳担保(bǎo)品，该(gāi)资(zī)源(yuán)池独(dú)立于每一中央对手(shǒu)方(fāng)从各自(zì)清(qīng)算(suàn)参(cān)与(yǔ)者(zhě)收(shōu)取和追缴的保(bǎo)证金(jīn)、清算基(jī)金之(zhī)外，不用于任(rèn)何会员机构的违约损失分摊。上海清算所向(xiàng)资源池缴纳的资金(jīn)存放在以场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司名义于(yú)境外开立的(de)“互换通(tōng)”专用(yòng)账户(hù)，场外结(jié)算公司向资源池(chí)缴纳(nà)的资金存(cún)放在以上海清算所名义于境内开立的“互(hù)换通”专用人民币/外币账户，相关账(zhàng)户内(nèi)资金可豁免跨(kuà)境债权债务登记及额度(dù)管理(lǐ)要求。场外结算(suàn)公司(sī)与(yǔ)上海清算所每日基(jī)于双方清算所之(zhī)间(jiān)的(de)风(fēng)险敞口计算“互换通(tōng)”资源池要求，并通过境(jìng)内(nèi)外存管银(yín)行办理人民币(bì)或外(wài)币资金的跨境划转。

　　有(yǒu)汇(huì)报责(zé)任的机构应当及时履行报送(sòng)义务。上海清(qīng)算所和境内资源池存管银行应当(dāng)向(xiàng)人民币跨境(jìng)收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被撤销(xiāo)的交易如涉及双边(biān)结算补(bǔ)偿(cháng)金的，相(xiāng)关(guān)境内结算银行(xíng)应当进行跨境人(rén)民币收支信(xìn)息报(bào)送。上(shàng)海清(qīng)算所、境(jìng)内投资(zī)者等相关主(zhǔ)体(tǐ)应(yīng)当按照规定履(lǚ)行(xíng)国际收支(zhī)统计申报义务，原则上“互换(huàn)通(tōng)”交易(yì)和资源池业务(wù)由上海清算所集中进行国际收支统计(jì)申报，补偿(cháng)金等(děng)不经由上海清算(suàn)所清算(suàn)的交易或(huò)资金收付(fù)，由境内投资者等相关主体进行国际收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解(jiě)“北向互换通”实行额(é)度管理？

　　答(dá)：为确保(bǎo)市场平稳运行，“北向互换通”充(chōng)分考虑境外投(tóu)资者投资银行间债券市场(chǎng)的情况，初期全市场(chǎng)每日交易净限额为200亿(yì)元人民币（即全部境外投资者通过(guò)“北(běi)向互换(huàn)通”开展(zhǎn)利率互换(huàn)交易在(zài)轧差后(hòu)的名(míng)义本金净额每(měi)日不(bù)超过200亿元人(rén)民币(bì)），清算(suàn)限额为40亿(yì)元人民币（即上(shàng)海清算所与场外结(jié)算公司(sī)之(zhī)间净头寸对应的“互换(huàn)通”资源池风险敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场发展情况适(shì)时调整额度(dù)，并(bìng)对外公布。

　　十(shí)、香(xiāng)港(gǎng)结算行(xíng)应当遵守的人民币购售业务(wù)相关规定具(jù)体包括哪些文件？

　　答(dá)：目前(qián)，关于(yú)人民币购售(shòu)业务的相关文件主要包(bāo)括：《中国人民银(yín)行关于明确(què)跨(kuà)境人民币业务相关问题的通知(zhī)》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国(guó)人(rén)民(mín)银行关于调整人民(mín)币购(gòu)售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于拓(tuò)宽人民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银(yín)行 国(guó)家外汇管(guǎn)理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行办公厅关(guān)于加强境外金融机(jī)构进入(rù)银行间外汇市场开(kāi)展人民(mín)币购售业务宏观(guān)审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关(guān)于完善人(rén)民币(bì)购售业务管理有(yǒu)关(guān)问(wèn)题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加行和境外清算(suàn)行(xíng)进(jìn)入(rù)银行间外汇(huì)市(shì)场有关事项的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内(nèi)银(yín)行间外汇市场(chǎng)平盘(pán)头(tóu)寸时，沿用(yòng)现有境外清(qīng)算行和境(jìng)外参加行的业务模(mó)式、产品种(zhǒng)类和信息报(bào)送等相关安排。根(gēn)据《办(bàn)法》和人(rén)民币(bì)购(gòu)售业务管理(lǐ)规定，香港结算行(xíng)在境内银行(xíng)间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应当确保(bǎo)与其(qí)相关的境(jìng)外投资(zī)者在本机构的资金兑(duì)换是基于“北向互换通(tōng)”的真实合(hé)理需求。

　　十一、如何(hé)理解“使用外汇参与交易(yì)的，其交易到期(qī)或(huò)不再继(jì)续参与(yǔ)的(de)，原则上应当(dāng)通过(guò)香港结算行兑换回(huí)外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇的境外投资者(zhě)通过“北向互换(huàn)通(tōng)”投资(zī)内地银行间金融衍生(shēng)品市场(chǎng)，使(shǐ)用外汇的境外投资者可在香港结算行办(bàn)理外汇资(zī)金兑换(huàn)，香港结(jié)算行由(yóu)此(cǐ)所产生的头(tóu)寸可到境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平盘。初期，境外投资者可选(xuǎn)择一(yī)家香港(gǎng)结算行办理业务。香港结算行为境外(wài)投资者办理(lǐ)外汇(huì)资金兑(duì)换时，应当做(zuò)好真实性审核相(xiāng)关工作，确保所兑换的资金用(yòng)于“北向互换(huàn)通”交易(yì)。其交易到期所得(dé)的(de)人民币资金(jīn)，可继续(xù)投资，如用于非“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”投(tóu)资用途，应(马云的钱属于个人吗yīng)当通过香港结算行兑换为外汇。

　　十(shí)二(èr)、“北向互换通”交易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投(tóu)资者(zhě)和(hé)相(xiāng)关(guān)金融市场基础设(shè)施应(yīng)当(dāng)向中国人民(mín)银行认可的交(jiāo)易报告库(kù)报告“北向互换通”交易相关数(shù)据(jù)。中(zhōng)国外汇交易(yì)中心是中国(guó)人民银行认可的“北向互换通”数据(jù)的(de)交易报告库，在中(zhōng)国外(wài)汇交(jiāo)易中心达成(chéng)的“北向(xiàng)互(hù)换通”交易，境内外投(tóu)资者无需另行报告。此外，中国(guó)人(rén)民银行(xíng)和相关监(jiān)管部门(mén)可以根据需要向基础设施调取与境(jìng)外投资者(zhě)投资活(huó)动相关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后(hòu)，还会发布相关配套(tào)业务细则(zé)吗？

　　答(dá)：配合(hé)《办法(fǎ)》发布，境内(nèi)电子交易(yì)平台、境(jìng)内外清算机构将制订配套(tào)的业务(wù)规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展计划？

　　答：未来(lái)中国人民银行将(jiāng)根据市场发展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调(diào)整交易和清算额(é)度，优化交易清算安排(pái)，为境(jìng)外(wài)投资者提供(gōng)更加便(biàn)利高效的风险管理工具。另外(wài)，两地监管当(dāng)局将结合(hé)各(gè)方(fāng)面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利(lì)的(de)原则下，适(shì)时研(yán)究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

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